China Finance Online profitiert vom Börsenboom

Der Nettocashflow kletterte im jüngsten Quartal auf 6,19 Mio. Dollar oder 30 US-Cent je Anteil, nach 22 US-Cent je Anteil im Vorquartal. Die Barreserven legten im Quartalsverlauf um 6,65 Mio. Dollar auf 56,15 Mio. Dollar zu.

China Finance Online konkurriert im chinesischen Online-Finanzinformationsmarkt überwiegend mit den führenden Online-Portalen Sina und Sohu.com. Beide Wettbewerber haben inzwischen eigene Finanz-Channels auf ihrer Webplattform eingerichtet und versorgen Nutzer mit entsprechenden Informationen.

Ein weiterer Mitbewerber ist Boom Securities Hongkong. Das Unternehmen bietet ebenfalls professionelle Finanzservices über das Internet an, wobei das Unternehmen sowohl Privatinvestoren als auch institutionelle Anleger ansprechen will. Zudem fungiert Boom Securities als Online-Broker, der als einer der ersten Anbieter den Online-Handel von Wertpapieren in Asien anbot.

Weitere Konkurrenten sind unter anderem China Securities News, Shanghai Securities News, International Financial Times, 21st Century Economic Reports, Hexun.com, Shanghai Qian Long High Tech Corporation sowie die Haitong Securities und Homeway.com.

Für zu Ende gegangene dritte Quartal 2007 hob China Finance Online seine Prognosen leicht an, wobei der Online-Finanzdienst nunmehr mit einem Quartalsumsatz von 7,1 bis 7,5 Mio. Dollar sowie mit einem angepassten Gewinn von 2,6 bis 3,0 Mio. Dollar kalkuliert. Analysten rechnen diesbezüglich mit Einnahmen von 7,3 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von zwölf US-Cent je Aktie.

Im laufenden Jahr 2007 erwarten Analysten einen Umsatz von 25,8 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 40 US-Cent je Aktie.

Für das nachfolgende Geschäftsjahr 2008 rechnet China Finance Online mit einem deutlichen Umsatzschub und stellt einen Umsatz von 45 bis 51 Mio. Dollar in Aussicht, wobei sich der angepasste Gewinn zwischen 19 und 23 Mio. Dollar bewegen soll. Analysten rechnen diesbezüglich mit Jahreseinnahmen von knapp 54 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 97 US-Cent je Anteil.

Nach Gewinnmitnahmen wurden China Finance Online-Anteile zuletzt nachgebend bei 32,3 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 620 Mio. Dollar für den führenden chinesischen Online-Finanzdienst ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das nachfolgende Jahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 33. Gleichzeitig wird das Unternehmen mit dem 24fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Aufgrund der vergleichsweise schon recht hohen Bewertung stuften die Analysten Hauses Brean Murray China Finance Online-Anteile Ende September von „kaufen“ auf „halten“ zurück. Gleichzeitig hoben die Analysten ihre Gewinnschätzungen (2007: 0,46 Dollar je Aktie / 2008: 1,15 Dollar je Aktie) für das Papier an. Zuvor erhöhten die Analysten bereits ihr Kursziel für den Wert und sehen die Papiere bei 35 Dollar als fair bewertet an.

Die Wertpapieranalysten glauben, dass sich das Kerngeschäft rund um Software-Subscriptions weiterhin robust entwickeln wird. Zudem dürften sich die jüngsten Akquisitionen positiv auf die Gewinnentwicklung des Unternehmens auswirken. Trotzdem dürfte die Volatilität des Aktienkurses der Gesellschaft kurzfristig weiter zunehmen, glauben die Analysten.