SolarWorld - Comeback gelungen? Unternehmen hofft auf höheren Auslandsanteil

Die SolarWorld gab gleichzeitig bekannt, dass das Unternehmen die Dividende pro dividendenberechtigter Stückaktie von 0,16 auf 0,19 Euro erhöhen werde.

Markt und Wettbewerb

Der Bundesverband Solarwirtschaft BSW-Solar rechnet vor, dass langfristig 25 bis 30 Prozent des Energiebedarfs in Deutschland durch Solarenergie abgedeckt werden können. Bis 2015 soll der Solarstrom in Deutschland wettbewerbsfähig sein und damit dann nicht mehr teurer als der Strom der großen Energieversorger sein. In sonnenreichen Ländern wie Italien oder Griechenland soll die Schwelle zur Wettbewerbsfähigkeit bereits in 2011 erreicht werden.

Insgesamt dürften in 2011 die Solarinstallationen weltweit um 42,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 20,2 Gigawatt zulegen, so die Marktforscher aus dem Hause iSuppli. Auf Deutschland dürften mit 9,5 Gigawatt knapp die Hälfte der Installationen entfallen, glauben die iSuppli-Experten.

SolarWorld gilt nicht nur in Deutschland als einer der marktführenden Anbieter in Sachen Solarstromtechnik. Nach der Übernahme der Solar-Aktivitäten von Shell Solar stieg das Unternehmen auch in den USA zu einem der größten Produzenten von Solarstromtechnologien auf. Auch in Afrika ist SolarWorld gemeinsam mit Osram und Nokia aktiv, um Menschen, die bislang vom Stromnetz ausgeschlossen waren, durch Solartechnologie mit Strom zu versorgen.

Im Bereich Solarmodule steht SolarWorld im Wettbewerb zu einer ganzen Reihe von internationalen Anbietern. Neben großen internationalen Konzernen wie Suntech, Yingli Green, Trina Solar, Sharp, SunPower, First Solar, BP Solar, Kyocera und Sanyo konkurriert SolarWorld hier auch mit Photowatt, Solar-Fabrik und Isofoton.

Im Bereich Solarzellen sieht sich SolarWorld dem Wettbewerb von Q-Cells gegenüber. Im Bereich der integrierten Solarkonzerne, die alle Produktsortimente abdecken, steht SolarWorld Wettbewerbern wie der chinesischen Trina Solar und JA Solar gegenüber. Auch die Conergy AG will sich nach einer Neupositionierung als vollintegrierter Solarkonzern neu aufstellen.

Ausblick

Einen konkreten Ausblick auf das laufende Jahr 2011 blieb SolarWorld bislang schuldig. Im Interview mit dem Der Aktionär gab Firmenchef Frank Asbeck die Zielvorgabe aus, wonach das Unternehmen mengenmäßig um 30 Prozent wachsen soll. Auch der Umsatz soll weiter anziehen.

Analysten rechnen bei SolarWorld im laufenden Jahr mit einem Nettogewinn von 0,91 Euro je Aktie, der im nachfolgenden Jahr 2012 auf 0,79 Euro je Anteil klettern soll.

Bewertung

SolarWorld-Aktien präsentierten sich im Frankfurter Xetra-Handel zuletzt weiter freundlich bei 8,82 Euro, womit sich damit ein Börsenwert von rund 985 Mio. Euro für Deutschlands führenden Solarmodulehersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von elf.

Die Analysten der Citigroup bleiben gegenüber SolarWorld weiter zurückhaltend und bewerten den Titel nur mit "halten". Dabei sehen die Citibanker ein Kursziel von 11,50 Euro für den Wert. Die Analysten sehen in den jüngsten Zahlen einen Beleg für die gute Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens. Allerdings fürchten die Citibanker Überkapazitäten in diesem Jahr. Dennoch glauben die Analysten, dass SolarWorld seine Premium-Preise weiter verteidigen kann. Sinkende Subventionen und ein steigender Wettbewerbsdruck dürften aber zu fallenden Preisen führen, glauben die Citibanker.

Bei der Londoner HSBC ist man dagegen zuversichtlicher. Die HSBC-Experten bewerten SolarWorld nach dem jüngsten Kursanstieg weiter mit "übergewichten". Die Analysten begründen ihren Optimismus dann auch mit den jüngsten Zahlen wonach die Markterwartungen deutlich übertroffen wurden. Eine starke Entwicklung im Ausland habe die Schwäche des Deutschlandgeschäfts ausgeglichen, heißt es. Insgesamt halten die HSBC-Analysten an ihrem Kursziel von 12,50 Euro für SolarWorld-Aktien fest.

Bei der Credit Suisse stuft man SolarWorld-Aktien von "underperform" auf "neutral" nach oben. Die Analysten korrigieren ihre Gewinnschätzungen für 2011 um 13 Prozent nach oben, nachdem der Nachfragetrend in Deutschland nicht so schlecht sei, wie befürchtet. Die Nachfrage nach Solarprodukten in Italien und den USA dürfte weiter stark bleiben. Insbesondere das US-Geschäft dürfte sich zum Hauptwachstumsmotor entwickeln, glauben die Analysten. Insgesamt sehen die Analysten ein Kursziel von 9,0 Euro für SolarWorld-Aktien. Im Hause Standard & Poor`s Equity Research stuft man nach den jüngsten Zahlen SolarWorld-Aktien von "verkaufen" auf "kaufen" nach oben. Die Analysten verweisen insbesondere auf die überlegene Produktqualität von SolarWorld, wodurch sich das Unternehmen von Billigproduzenten aus China abheben könne. Insgesamt heben die Analysten ihr Kursziel für den Wert von 8,30 auf 9,50 Euro an.

Bei der WestLB gibt man sich ebenfalls zuversichtlich. WestLB-Expertin Katharina Cholewa stufte SolarWorld-Aktien zuletzt von "neutral" auf "add" nach oben, wobei die Analystin ein Kursziel von 9,00 Euro für das Papier sieht.

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