Sohu.com sieht sich mit Tencent im Aufwind

Die Sogou-Suchmaschine erwirtschaftete bereits einen Umsatz von 50 Mio. US-Dollar, ein Zuwachs von 64 Prozent gegenüber dem Vorjahr und ein Umsatzplus von 27 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Der Bereich Online-Spiele wuchs um 24 Prozent auf 168 Mio. US-Dollar.

Insgesamt konnte Sohu im jüngsten Quartal einen Nettogewinn von 58 US-Cent je Aktie realisieren und damit die eigenen Markterwartungen um drei US-Cent je Aktie übertreffen.

Markt und Wettbewerb

In China verfügen mehr als 590 Millionen Menschen einen Internetanschluss. Das chinesische Internet-Portal Sohu.com steht vor allem in direkter Konkurrenz zu den führenden chinesischen Internet-Portalen Tencent, Netease.com und Sina.com sowie Tom Online.

Der Mitbewerber Sina bietet über seine gleichnamige Internet-Seite sowohl Nachrichten, Community-Services, Email- und Messaging-Dienste an. Das Portal zählt mit mehr als 250 Mio. registrierten Nutzern zu den größten Online-Portalen in China.

Das Web-Portal Netease.com gilt als eines der meistbesuchten Internet-Portale in China mit mehr als 500 Mio. registrierten Nutzern für seinen Email-Dienst. Auch NetEase.com hat sich zuletzt auf die Entwicklung von Online-Spielen spezialisiert und ist hier die Nummer zwei im Markt.

Im Suchmaschinenmarkt sieht sich Sohu.com mit seiner Suchmaschine Sogou der Konkurrenz in Form von Baidu.com und Google ausgesetzt.

Im Bereich Online-Spiele konkurriert Sohu mit seiner Tochter Changyou.com mit Online-Spezialisten wie Tencent, Shanda Games, NetEase.com, Giant Interactive und Perfect World.

Ausblick

Für das dritte Quartal 2013 erwartet Sohu einen Umsatz zwischen 358 Mio. und 370 Mio. US-Dollar. Analysten rechnen bei Sohu im Septemberquartal mit Erlösen von 364,6 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 42 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Jahr 2013 wird mit einem Jahresumsatz von 1,38 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 2,24 Dollar je Aktie gerechnet. Im nachfolgenden Jahr 2014 sollen die Erlöse dann auf 1,63 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,97 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Nach dem jüngsten Höhenflug wurden Sohu-Aktien zuletzt nachgebend bei 67,76 US-Dollar an der New Yorker Nasdaq gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 2,6 Mrd. US-Dollar für die chinesische Suchmaschine ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2014 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 23.

Die Analysten beim US-Brokerhaus Goldman Sachs stuften Sohu-Aktien von „neutral“ auf „conviction buy“ nach oben, nachdem Tencent bei Sogou eingestiegen war.

Bei JPMorgan Chase & Co stufte man dagegen Sohu-Aktien von „übergewichten“ auf „neutral“ nach unten, wobei die Analysten aber ihr Kursziel von 56 auf 66 US-Dollar erhöhten.