Perfect World glänzt mit perfekten Zahlen

Durch den Launch des 2D Online-Rollenspiels „Battle of Immortals“ kletterte die durchschnittliche Spielerzahl zuletzt wieder auf 761.000 Gamer, nach 615.000 Spieler im ersten Quartal 2009. Insgesamt waren rund 1,88 Mio. aktive Game-Accounts aktiviert. Der Durchschnittsumsatz pro Spieler summierte sich im jüngsten Quartal auf 237 RMB, nach 244 RMB im Vorquartal.

Im Ausland setzte Perfect World dagegen etwas weniger um. Summierten sich die Lizenzerlöse im ersten Quartal noch auf 48 Mio. RMB, steuerte das ausländische Lizenzgeschäft im jüngsten Quartal 46,2 Mio. RMB zum Gesamtumsatz bei. Trotz des Rückkaufs eigener Aktien im Volumen von 52,4 Mo. Dollar beendete Perfect World das Quartal mit Barreserven von 138,5 Mio. Dollar.

Nach Angaben der Marktforscher aus dem Hause IDC dürfte der chinesische Online-Spielemarkt in den nächsten Jahren um durchschnittlich 30 Prozent wachsen und im Jahr 2011 ein Marktvolumen von 3,0 Mrd. US-Dollar erreichen. Perfect World kam im ersten Quartal 2009 laut Analysys International auf einen Marktanteil von 7,1 Prozent im chinesischen Online-Spielemarkt.

Marktführer in China war zuletzt die chinesische Shanda Interactive Entertainment, die den Großteil der Spieleumsätze auf sich vereinigen konnte. Das Unternehmen betreibt derzeit mehr als 20 Online-Rollenspiele in China und verstärkte sich jüngst auch durch Zukäufe.

Als die Nummer zwei im Markt gilt inzwischen das Internet-Portal Tencent, dass den Rivalen Netease.com auf Platz drei verdrängte. Ein weiterer Wettbewerber ist der Börsenneuling Giant Interactive. Giant hat mit „ZT Online“ das bislang erfolgreichste Online-Rollenspiel in China am Start.

Weitere Konkurrenten sind unter anderem Changyou.com, The9, 9You, NetDragon, sowie CDC Games, aber auch der chinesische Softwareentwickler Kingsoft.

Im Hinblick auf das laufende dritte Quartal 2009 stellt Perfect World einen weiteren Umsatzanstieg auf 547 bis 563 Mio. RMB (rund 80 Mio. Dollar) in Aussicht, was einem Zuwachs von fünf bis acht Prozent gegenüber dem Vorquartal entspricht. Analysten rechnen für das laufende Septemberquartal bei Perfect World mit Einnahmen von 73,2 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 64 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Gesamtjahr 2009 wird mit einem Jahresumsatz von 288,8 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 2,49 Dollar je Aktie kalkuliert. Im nachfolgenden Geschäftsjahr 2010 sollen die Erlöse dann auf 355 Mio. Dollar und der Nettogewinn auf 2,95 Dollar je Aktie anziehen, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Perfect World-Aktien präsentierten sich trotz der positiven Zahlen zuletzt uneinheitlich bei 37,4 Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 1,9 Mrd. US-Dollar für den chinesischen Online-Spielentwickler ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Gesamtjahr 2009 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15. Gleichzeitig wird Perfect World mit dem 6,6-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen bekräftigten die Analysten aus dem Hause Bank of America nochmals ihre Kaufempfehlung für Perfect World-Aktien und hoben ihr Kursziel für das Papier von 23 auf 45 US-Dollar an.

Bereits Mitte Juni meldeten sich die Analysten aus dem Hause Brean Murray zu Wort und bekräftigten ebenfalls nochmals ihre Kaufempfehlung für den Online-Spielespezialisten aus China. Die US-Investmentbanker heben das Kursziel für den Wert von 21 auf 37 Dollar an. Gleichzeitig glauben die Analysten an ein weiteres Wachstum und verweisen unter anderem auch den Launch wichtiger Erweiterungen im dritten und vierten Quartal 2009 für das Top-Spiel „Zhu Xian“. Entsprechend hoben die Analysten auch ihre Gewinnschätzungen für das Papier an und erwarten für 2009 ein Plus von 2,54 Dollar je Aktie. Für 2010 rechnen die Analysten dann mit einem Nettogewinn von 2,86 Dollar je Anteil.