Nokia: Netzwerksparte überzeugt, HERE-Sparte noch nicht

Mit seiner Kartensparte Here steht Nokia im direkten Wettbewerb mit Angeboten aus dem Hause Google (Google Maps), TomTom und Apple.

Für das vergangene dritte Quartal 2014 meldet Nokia eine Umsatzsteigerung um 13 Prozent auf 3,32 Mrd. Euro ausweisen. Analysten hatten nur Einnahmen von 3,02 Mrd. Euro erwartet. Nach dem Verkauf der Smartphone-Unit an Microsoft erzielt Nokia nun 90 Prozent seines Umsatzes mit der Netzwerksparte Nokia Solutions and Networks. Hier konnten die Umsätze laut CEO Rajeev Suri in vier der sechs relevanten Regionen verbessert werden. Insbesondere China und USA verstärkten den Positivtrend.

Nokia Networks steigerte seinen Umsatz um 13 Prozent auf 2,6 Mrd. Euro, die HERE Sparte konnte seine Erlöse um 12 Prozent auf 236 Mio. Euro erhöhen, während die Lizenz-Division Nokia Technologies um neun Prozent auf 152 Mio. Euro wachsen konnte.

Das Nettoergebnis erreichte einen Wert von 747 Mio. Euro, nachdem im Vorjahresquartal ein Ergebnis von minus 91 Mio. Euro hingenommen werden musste. Im zurückliegenden Quartal verbuchte Nokia jedoch einen 2-Milliarden-Euro schweren Steuervorteil, der wiederum teilweise durch Abschreibungen auf den Markennamen der Mapping-Sparte HERE in Höhe von 1,2 Mrd. Euro aufgezehrt wurde.

Angesichts der erfreulichen Entwicklung im dritten Quartal erhöhte die Nokia den Ausblick für das Gesamtjahr 2014. Auch wenn das zurückliegende Quartal laut Suri von einzigartigen Entwicklungen profitierte, erwartet man nun eine operative Marge von elf Prozent.

Analysten erwarten für das laufende Jahr 2014 bei Nokia einen Nettogewinn von 0,26 Euro je Aktie, im nachfolgenden Jahr 2015 soll der Nettogewinn dann auf 0,31 Euro je Anteil klettern. In 2016 wird mit einem weiteren Anstieg des Nettogewinns auf 0,34 Euro je Aktie gerechnet.

In New York wurden Nokia-Aktien zuletzt nachgebend bei 8,01 US-Dollar gehandelt, in Frankfurt gaben die Papiere zuletzt auf die Marke von unter 6,5 Euro nach, womit sich damit ein Börsenwert von rund 24 Mrd. Euro für den finnischen Mobilfunkausrüster ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das Jahr 2015 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 26.

Die Analysten bei Canaccord Genuity erhöhen ihr Kursziel für Nokia-Aktien von 12 auf 13 US-Dollar, wobei die US-Investmentbanker den Wert weiter zum Kauf empfehlen.

Auch bei Nomura Securities spricht man von einem „überraschenden Umsatz-Turnaround“ bei Nokia Networks. Insgesamt bleiben die Analysten bei ihrer „neutralen“ Haltung und sehen ein Kursziel von 8,55 Dollar für das Papier.

Bei Sanford C. Bernstein verweisen darauf, dass die Karten-Division HERE im dritten Quartal keine Gewinne geschrieben hat. Auch Nokia Technologies habe geringere operative Gewinne eingefahren als erwartet. Die Analysten stufen den Wert von „market perform“ auf „underperform“ zurück und senken das Kursziel von Nokia-Aktien von 5,5 auf 4,9 Euro.