CA schwebt auf Wolke sieben - letztes Puzzlestück übernommen

Mittwoch, 8. September 2010 um 13:08

Der Management-Softwaremarkt als solches gilt weiterhin als Zukunftsbranche, wenngleich sich die Wachstumsraten gegenüber den 80er und 90er Jahren deutlich verlangsamt haben.

In diesem Segment konkurriert CA unter anderem mit dem Softwaregiganten Microsoft. Microsoft ist aber auch als Partner zu sehen, da in der Vergangenheit zahlreiche Kooperationsverträge mit dem Softwarepionier aus Redmond unterzeichnet wurden.

Als direkter Mitbewerber ist dagegen BMC Software einzustufen. BMC ist ebenfalls stark im Bereich EMS (Enterprise Management Software) engagiert und führt über 450 Softwareanwendungen in seinem Produktportfolio.

Als weitere Konkurrenten im Softwaremarkt gelten der Computerkonzern IBM und der Datenbankhersteller Oracle. IBM gilt als einer der größten Softwarehersteller und als Vorreiter der On-Demand-Strategie. Diese Strategie verfolgt CA inzwischen auch.

Weitere Konkurrenten im Bereich Virtualisierungssoftware sind inzwischen auch EMC und VMware.

Nachdem Einstieg in den Cloud Computing Markt steht CA im direkten Wettbewerb zu Unternehmen wie Hewlett-Packard (HP), Quest Software, Uptime Software und ScienceLogic.

Ausblick

Für das anstehende zweite Fiskalquartal 2011 stellt CA nunmehr ein Umsatzwachstum von drei bis fünf Prozent und damit Einnahmen von 4,4 und 4,5 Mrd. Dollar in Aussicht. Beim Nettogewinn stellt das US-Softwarehaus einen Profit von 1,82 bis 1,94 Dollar je Aktie in Aussicht. Analysten rechnen für das laufende Septemberquartal bei CA mit einen Umsatz von 1,1 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 47 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Fiskaljahr 2011, welches im März endet, erwarten Analysten bei CA einen Jahresumsatz von 4,46 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,90 Dollar je Aktie. Im nachfolgenden Jahr 2012 sollen die Erlöse dann auf 4,66 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,01 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

CA-Aktien präsentierten sich zuletzt uneinheitlich an der New Yorker Börse bei 19,05 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 9,8 Mrd. US-Dollar für das US-Softwarehaus ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von zehn. Gleichzeitig wird CA mit dem 2,2-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten der Citigroup haben Anfang September ihre Beobachtung des Unternehmens wieder aufgenommen und stehen dem Wert zunächst zurückhaltend gegenüber. Im Rahmen einer Ersteinschätzung bewerten die Citibanker das Papier mit „halten“ und sehen ein Kursziel von 19 US-Dollar für den Wert. Die Analysten fürchten, dass CA in den nächsten Jahren überinvestieren könnte, um das Wachstum zu forcieren. Auch die Zusammensetzung des Produktportfolios bereitet den Analysten Sorgen.

Auch die Analysten im Hause RBC Capital Markets sehen CA-Aktien nur als „sector perform“ und senken ihr Kursziel für den Wert von 25 auf 22 Dollar.

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