eBay nimmt Umsatzmarke von zehn Mrd. US-Dollar fest ins Visier - Einstieg in den Shopping-Club-Markt

Im zweitgrößten Geschäftsbereich, dem Online-Zahlungsgeschäft, setzte eBay über seine PayPal-Tochter 971 Mio. US-Dollar um, ein Zuwachs von 22 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Zahlungsvolumen auf PayPal zog um 26 Prozent auf 26,9 Mrd. Dollar an, wobei PayPal das Quartal mit 94,4 Millionen aktive Nutzerkonten beenden konnte.

eBay konkurriert im Online-Marktplatzgeschäft heute in erster Linie mit dem weltweit führenden Online-Händler Amazon.com. Das Internet-Portal Yahoo hat sich in der Vergangenheit aus dem europäischen und südkoreanischen Auktionsgeschäft weitgehend zurückgezogen, während eBay im Gegenzug den Markt in Japan dem Internet-Portal überlies.

Amazon.com hingegen bietet inzwischen auch Neuwaren und gebrauchte Produkte auf seinen Seiten an führt auch Online-Auktionen durch. Als weiterer Konkurrent mit Außenseiterchancen ist der US-Onlineanbieter uBid zu nennen. Der Online-Auktionator uBid ist allerdings mit mehr als fünf Millionen registrierten Nutzern deutlich kleiner als eBay. Daneben konkurriert eBay auch mit anderen Online-Plattformen, wie mit dem Online-Discounter Overstock.com oder Liquidation.com, Pricegrabber.com, Shopzilla, CAT Auctions, DoveBid und GovLiquidation.com.

In China sieht sich eBay einem verschärften Wettbewerb gegenüber. Hier konkurriert der Online-Marktplatz insbesondere mit einheimischen Anbietern wie Taobao.com.

Nachdem auch Google mit Google CheckOut sein eigenes Online-Zahlungssystem vorgestellt hat, sieht sich die eBay-Tochter PayPal auch in diesem Bereich einem verschärften Wettbewerb gegenüber.

Durch die Übernahme des Ticket-Dienstes StubHub.com hat sich eBay nunmehr auch in direkte Konkurrenz zur Internetholding IAC/InterActiveCorp und dessen Ticket-Einheit Ticketmaster begeben.

Für das laufende erste Quartal 2011 stellt eBay einen Umsatz zwischen 2,40 und 2,50 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 44 bis 46 US-Cent je Aktie in Aussicht. Auf Jahressicht erwartet eBay Erlöse von bis zu 10,6 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,90 bis 1,95 Dollar je Aktie.

Analysten erwarten für das laufende Märzquartal bei eBay einen Quartalsumsatz von 2,42 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 45 US-Cent je Aktie. Im Hinblick auf das laufende Gesamtjahr 2011 erwarten Analysten einen Jahresumsatz von 10,19 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,85 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2012 sollen die Erlöse dabei eBay dann auf 11,27 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,06 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

eBay-Aktien präsentierten sich unmittelbar nach den jüngsten Zahlen deutlich fester bei 30,78 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 40 Mrd. US-Dollar für den führenden Online-Marktplatz ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 16. Gleichzeitig wird eBay mit dem etwa vierfachen der zu erwartenden Umsätze für das laufende Jahr bewertet.

Lazard Capital Markets Analyst Colin Sebastian bekräftigte unmittelbar nach den jüngsten Zahlen nochmals seine Kaufempfehlung, wobei der Analyst ein Kursziel ein Kursziel von 35 US-Dollar für den Wert sieht. Der Analyst verweist auf die Aussagen des Managements, wonach durch die Kreditkarten-Regulierung keine negativen Auswirkungen für das eBay- bzw. PayPal-Geschäft zu erwarten sind. Das Marktplatz-Geschäft würde sich langsam verbessern, obwohl eBay weiter Marktanteile an Amazon.com und Google verliere, so der Investmentexperte.

Auch bei Caris & Co bleibt man optimistisch. Die Analysten empfehlen den Wert weiterhin zum Kauf und erhöhen das Kursziel für den Wert von 35 auf 37 Dollar. eBay habe vor allem von der Expansion von PayPal in ausländische Märkte profitiert, so der Analyst. Darüber hinaus dürften mehr und mehr Nutzer ihr Mobiltelefon für Einkäufe auf eBay nutzen, glaubt Caris-Experte Sandeep Aggarwal, wodurch insgesamt auch das Handelsvolumen auf eBay weiter anziehen dürfte.

Auch bei Jefferies & Co heißt die Empfehlung weiter "kaufen", wobei die Analysten ihr Kursziel von 32 auf 34 Dollar anheben. Insbesondere die Übernahme von Brands4Friends könnte sich positiv auf die Umsatzentwicklung in diesem Jahr auswirken, so Jefferies-Experte Youssef Squali.

S&P Analyst Scott Kessler bleibt jedoch weiter zurückhaltend und bewertet eBay-Papiere weiterhin mit "hold". Allerdings hebt Kessler sein Kursziel für das Papier um einen auf 31 Dollar an. Laut Kessler sei eBay bereits fair bewertet.