Apples Marktstellung im Smartphone-Markt gerät ins Wanken

Für das vergangene Juniquartal meldet Apple einen leichten Umsatzanstieg auf 35,3 Mrd. US-Dollar, nach Einnahmen von 35 Mrd. Dollar im Jahr vorher. Der Gewinn ging dabei um 22 Prozent auf 6,9 Mrd. US-Dollar oder 7,47 Dollar je Aktie zurück, nach einem Profit von 8,8 Mrd. Dollar oder 9,32 Dollar je Aktie im Jahr vorher. Analysten hatten im Vorfeld mit einem stagnierenden Umsatz sowie mit einem Nettogewinn von 7,32 Dollar je Aktie gerechnet.

Apple konnte im jüngsten Quartal 31,2 Millionen iPhones verkaufen, ein Zuwachs von 20 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Kunden griffen vor allem zu älteren und kostengünstigeren iPhones (iPhone 4 und iPhone 4S), wodurch die durchschnittlichen Verkaufspreise sanken. Allerdings ging der Tablet-Absatz zurück. Apple verkaufte im jüngsten Quartal 14,6 Millionen iPads, etwa 14 Prozent weniger als im Vorjahr. Die durchschnittlichen Verkaufspreise gingen um 15 Prozent auf 436 Dollar zurück. Daneben konnte Apple 3,8 Millionen Macs verkaufen, womit der Absatz ebenfalls leicht sank, nachdem im Vorjahr noch 4,0 Millionen Macintosh-Rechner über die Ladentheke gingen.

Insgesamt konnte Apple im jüngsten Quartal einen positiven Cashflow von 7,8 Mrd. Dollar generieren, nachdem das Unternehmen 18,8 Mrd. Dollar an die Aktionäre durch Dividenden und Aktienrückkäufe zurückfließen ließ.

Markt und Wettbewerb

Apple sieht sich im Computermarkt einem intensiven Wettbewerb durch PC-Hersteller aus Asien ausgesetzt. So gelten neben HP und Dell, insbesondere Acer, Asustek und Lenovo als ernstzunehmende Konkurrenten für den Computerpionier aus Kalifornien.

Macintosh-Rechner kommen dabei immer besser im Markt an, wobei Apple zuletzt sukzessive Marktanteile im amerikanischen PC-Markt gewinnen konnte. Mit der Vorstellung neuer Tablet PCs (iPad) hat sich die Konkurrenzsituation mit den traditionellen PC-Herstellern noch weiter verstärkt. Apple dominierte allerdings zuletzt den weltweiten Tablet PC Markt mit einem Marktanteil von über 50 Prozent.

Mit seinem weltweit führenden Online-Musikdienst iTunes Apple dominiert Apple den Online-Musikmarkt und ist gleichzeitig der weltweit größte Musik-Händler. In diesem Segment konkurriert das Unternehmen mit Sony, Roxio, Samsung, Creative Labs und SanDisk.

Durch das iPhone bewegt sich Apple auch im Mobilfunkmarkt auf den Massenmarkt zu. Hier steht das Unternehmen im Wettbewerb mit Nokia, Research In Motion, Samsung, LG, HTC, Sony Ericsson und Google (Motorola). Mit dem iPhone ist Apple aktuell der zweitgrößte Smartphone-Hersteller weltweit hinter Samsung.

Ausblick

Für das laufende vierte Fiskalquartal 2013 erwartet Apple einen Umsatz von 34 bis 37 Mrd. US-Dollar sowie eine Bruttomarge von 36 bis 37 Prozent. Die operativen Kosten sieht Apple zwischen 3,9 und 3,95 Mrd. Dollar. Analysten erwarten bei Apple im Septemberquartal einen Umsatz von 36,65 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 7,83 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2013 sollen die Erlöse dann auf 170 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 39,17 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Für das nachfolgende Fiskaljahr 2014 erwarten Analysten einen weiteren Umsatzanstieg auf 183,2 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 42,8 Dollar je Aktie.

Bewertung

Apple-Aktien präsentierten sich zuletzt leichter bei 438,5 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 400 Mrd. US-Dollar für den iPhone-Hersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Fiskaljahr 2014 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von zehn.

Die Analysten bei Stifel Nicolaus senkten zuletzt ihr Kursziel für Apple-Papiere von 600 auf 540 US-Dollar. Die Analysten empfehlen Apple-Aktien weiterhin zum Kauf.

Bei Needham & Company bekräftigte man nochmals das Rating “in-line” und sieht ein Kursziel von 710 US-Dollar für Apple-Aktien. Beim US-Brokerhaus Goldman Sachs hebt man das Kursziel für Apple-Papiere von 515 auf 530 US-Dollar an, wobei die Goldman-Banker Apple-Papiere weiter zum Kauf empfehlen.

Bei der US-Investmentbank JPMorgan Chase & Co empfiehlt man Apple-Aktien weiter zum Kauf - die Analysten sehen dabei ein Kursziel von 545 US-Dollar für die Papiere.