Zynga in 2014 - Investoren warten auf Besserung

Für das vergangene dritte Quartal 2013 meldete Zynga einen Umsatzrückgang um 36 Prozent auf 202,6 Mio. US-Dollar. Dabei verlor Zynga 60.000 US-Dollar, womit das Unternehmen unter dem Strich eine schwarze Null pro Aktie ausweisen konnte. Im Vorjahr hatte Zynga noch einen Verlust von 52,7 Mio. US-Dollar oder sieben US-Cent je Aktie ausgewiesen. Ausgenommen außergewöhnlicher Sonderbelastungen ergibt sich ein bereinigter Nettoverlust (Non-GAAP) von zwei US-Cent je Aktie. Analysten hatten im Vorfeld mit einem Minus von vier US-Cent je Aktie und mit Einnahmen von 189,6 Mio. Dollar gerechnet.

Im dritten Quartal 2013 verzeichnete Zynga im Schnitt 30 Millionen Spieler, nach 60 Millionen im Jahr vorher. Die Zahl der aktiven Nutzer sank um 57 Prozent auf 133 Millionen. Trotz der gesunkenen Spielerzahlen geht Zynga davon aus, das Fiskaljahr 2013 profitabel auf Non-GAAP-Basis abschließen zu können.

Markt und Wettbewerb

Die Marktforscher aus dem Hause InStat sehen die weltweiten Ausgaben für virtuelle Gegenstände im Jahr 2014 bei 15 Mrd. Dollar, nach 9,0 Mrd. Dollar in 2011. In diesem Zusammenhang spielen Online- und Social-Games eine wichtige Rolle.

Zynga dominierte bislang den Markt für Social-Games. Inzwischen ist die amerikanische King.com an Zynga vorbeigezogen und zum führenden Facebook-Game-Entwickler avanciert. Weitere Konkurrenten sind Electronic Arts (EA) und dessen Playfish-Einheit. Auch Walt Disney konkurriert mit seiner Playdom-Division direkt mit Zynga.

Weitere Wettbewerber sind Vostu, Crowdstar, wooga GmbH, DeNA Co, Gameloft, Glu Mobile, Rovio Mobile Ltd, Storm8, Activision Blizzard, Big Fish Games und SEGA of America.

Ausblick

Für das laufende vierte Quartal 2013 stellt Zynga einen Umsatz von 175 bis 185 Mio. US-Dollar in Aussicht, wobei das Unternehmen einen bereinigten Nettoverlust (Non-GAAP) von fünf bis vier US-Cent je Aktie erwartet. Analysten hatten an dieser Stelle mit Einnahmen von 182 Mio. Dollar sowie mit einem Minus von drei US-Cent je Aktie gerechnet.

Analysten rechnen für das vergangene vierte Quartal 2013 bei Zynga mit einem Quartalsumsatz von 138,8 Mio. US-Dollar sowie mit einem Nettoverlust von vier US-Cent je Aktie. Für das laufende Jahr 2013 wird mit einem Jahresumsatz von 708 Mio. US-Dollar sowie mit einem Nettoverlust von sechs US-Cent je Aktie kalkuliert.

Auch im neuen Jahr 2014 werden bei Zynga nach wie vor rote Zahlen erwartet. Analysten rechnen mit einem Jahresumsatz von 634,4 Mio. Dollar sowie mit einem Nettoverlust von vier US-Cent je Aktie.

Bewertung

Zynga-Aktien präsentierten sich zuletzt freundlich bei über 4,04 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 3,3 Mrd. US-Dollar für den führenden Social-Gaming-Spezialisten ergibt. Zynga befindet sich in einer typischen Turnaround-Situation. Durch Stellenstreichungen und Kostensenkungen will das Unternehmen den Sprung zurück in die Gewinnzone schaffen.

Die Analysten bei Zacks Research stuften Zynga-Aktien zuletzt von „outperform“ auf „neutral“ zurück, wobei die Analysten ein Kursziel von 4,90 US-Dollar für die Papiere sehen.

Die Analysten bei Wedbush Morgan erhöhen ihr Kursziel für Zynga-Aktien von 4,25 auf 5,0 US-Dollar. Insgesamt vergeben die Analysten das Rating „outperform“. Im Hause Piper Jaffray hat man sein Kursziel für Zynga-Papiere von 3,0 auf 4,0 US-Dollar erhöht, wobei die Analysten Zynga-Aktien weiter mit „neutral“ bewerten.