Trina Solar expandiert und versucht sich als Projektentwickler

Ferner erzielte Trina Solar ein operatives Ergebnis von minus 78,6 Mio. Dollar nach plus 32,8 Mio. Dollar in 2011. Das Nettoergebnis lag bei minus 92,1 Mio. Dollar. Im Vorjahr betrug es noch plus 11,8 Mio. Dollar. Daraus ergab sich ein (verwässertes) Ergebnis je Aktie von minus 1,30 Dollar (2011: plus 0,17 Dollar). Mit den vorgelegten Gewinnzahlen verfehlte Trina Solar die Ertragserwartungen der Analysten deutlich, die im Vorfeld mit einem Minus von 86 US-Cent je Aktie gerechnet hatten.

China gilt neben Deutschland, Italien, Spanien und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solar-Energie. Auch im Jahr 2010 war Deutschland der weltgrößte Solarmarkt. Marktforscher gehen davon aus, dass sich dieses Verhältnis in den nächsten Jahren zu Gunsten der USA und China verschieben wird. Die Londoner Barclays Capital geht davon aus, dass sich die Solarnachfrage in 2011 auf 16 Gigawatt summieren wird. Allein der chinesische Solarmarkt dürfte in 2012 rund 7,5 Gigwatt erreichen.

Als Marktführer in China gilt die chinesische Suntech Power Holdings, die ebenfalls Solarmodule entwickelt, herstellt und vermarktet. Suntech schrieb allerdings wie viele andere Hersteller auch, rote Zahlen.

Direkter Wettbewerber ist auch Chinas Nummer zwei, die chinesische Yingli Green Energy Holding Co, die ebenfalls die gesamte Produktpalette an Solarprodukten abdeckt. Auch Yingli Green ist ein vertikal integrierter Anbieter und entwickelt, plant, produziert und vermarktet Solarmodule.

Ein weiterer, vertikal integrierter Solarkonzern ist der chinesische Newcomer JinkoSolar. Das Unternehmen will eigenen Angaben zufolge in den nächsten Jahren kräftig expandieren. Zu den weiteren Wettbewerben zählen neben JinkoSolar und JA Solar, sowie BP Solar International, Sharp und die deutsche SolarWorld AG.

Für das dritte Quartal erwartet Trina Solar Auslieferungen zwischen 450 Megawatt und 480 Megawatt bei den PV Modulen. Für das Gesamtjahr senkt der Hersteller von Solarmodulen die Prognose auf 1,75 bis 1,8 Gigawatt (zuvor: 2,0 bis 2,1 Gigawatt).

Für das laufende Septemberquartal erwarten Analysten bei Trina Solar einen Quartalsumsatz von 435,6 Mio. Dollar und einen Nettoverlust von 28 US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2012 rechnen Analysten mit einem Jahresumsatz von 1,63 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettoverlust von 1,64 Dollar je Aktie. Auch im nachfolgenden Jahr 2013 werden weiterhin rote Zahlen erwartet. Bei einem Jahresumsatz von 1,89 Mrd. Dollar wird dann ein Nettoverlust von neun US-Cent je Aktie erwartet.

Trotz eher enttäuschender Zahlen legten Trina Solar Aktien zuletzt um sieben Prozent auf 5,18 US-Dollar zu, womit sich damit ein Börsenwert von rund 400 Mio. US-Dollar für den weltweit viertgrößten Solarmodulhersteller ergibt.

Schon Ende Juli haben die Londoner Analysten aus dem Hause Barclays Capital ihr Kursziel für Trina Solar Aktien von 7,0 auf 5,0 Dollar gesenkt. Insgesamt bleiben die Analysten aber bei ihrer Einschätzung "gleichgewichten".

Im Hause Piper Jaffray senkt man das Kursziel von Trina Solar Aktien von 6,60 auf 6,0 US-Dollar. Gleichzeitig revidieren die Experten ihre Einschätzungen von "übergewichten" auf "neutral".

Bei der Deutschen Bank bleibt man zwar bei der Einschätzung "halten" und einem Kursziel von 5,0 US-Dollar, gleichzeitig senken die Deutsch Banker ihre Umsatz- und Gewinnschätzungen für den Wert. Die Umsatzschätzung im Bezug auf das dritte Quartal 2012 wird von 417 auf 346 Mio. Dollar nach unten korrigiert. Dabei erwarten die Deutsch Banker nunmehr einen Nettoverlust von 30 US-Cent je Aktie. Der chinesische Solarmarkt könnte sich langsamer entwickeln, als vom Markt erwartet, glauben die Analysten der Deutschen Bank.