ReneSola verliert den Anschluss

Markt und Wettbewerb
ReneSola konkurriert im weltweiten Solarmarkt mit anderen und Herstellern von Silizium-Wafern. Dazu gehören insbesondere die chinesische LDK Solar, sowie die amerikanische MEMC Electronic Materials.

Die skandinavische Renewable Energy Corp (REC) gilt als einer der schnellstwachsenden Solarzulieferer. Das in Norwegen ansässige Unternehmen ist ein integrierter Spezialist und stellt unter anderem Grundprodukte her, die für den Einsatz in der Solarindustrie notwendig sind. Weitere Konkurrenten sind vor allem die chinesische GCL-Poly, Jiangsu Shunda PV-Tech Co, Jinggong P-D Shaoxing Solar Energy Technology, sowie die südkoreanische OCI Co Ltd und die japanische Tokuyama Corp.

Inzwischen bietet ReneSola nicht nur Solar-Wafer, sondern auch Solarmodule an. Damit steht ReneSola im direkten Wettbewerb mit Yingli Green, Trina Solar, JA Solar und JinkoSolar.

Zahlen
Im ersten Quartal 2014 erwirtschaftete ReneSola einen Umsatz von 415 Mio. US-Dollar, das entspricht einem Wachstum von 46 Prozent im Vergleich zur Vorjahresperiode. Grund dafür ist vor allem die Expansion auf hochpreisige Märkte wie Japan. Der Nettoverlust wurde von minus 39 Mio. Dollar auf minus 14 Mio. US-Dollar deutlich reduziert.

Unter dem Strich verlor ReneSola 0,14 US-Dollar je ADS-Aktie und verfehlte damit die Markterwartungen der Analysten deutlich. Diese hatten nur mit einem Nettoverlust von acht US-Cent je Aktie sowie mit Einnahmen von 425 Mio. Dollar gerechnet.

Ausblick
Im zweiten Quartal 2014 erwartet ReneSola die Auslieferung von Solarmodulen mit einer Gesamtkapazität von 480 MW bis 500 MW. Für das gesamte Geschäftsjahr 2014 soll die Kapazität rund 2,3 GW bis 2,5 GW betragen.

Für das laufende Juniquartal erwarten Analysten bei ReneSola im Schnitt einen Umsatz von 401 Mio. Dollar sowie einen Nettoverlust von zehn US-Cent je Aktie. Im laufenden Jahr 2014 wird mit einem Jahresumsatz von 1,88 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettoverlust von vier US-Cent je Aktie gerechnet.

Im nachfolgenden Jahr 2015 sollen die Erlöse dann auf 1,98 Mrd. US-Dollar klettern. Dann soll am Jahresende ein Nettogewinn von 0,45 Dollar je Aktie zu Buche stehen.

Bewertung
ReneSola-Aktien verloren unmittelbar nach den jüngsten Zahlen mehr als sechs Prozent an Wert und wurden zuletzt bei 2,38 Dollar gehandelt. Damit ergibt sich derzeit ein Börsenwert von rund 240 Mio. US-Dollar für den chinesischen Solarspezialisten. ReneSola befindet sich in einer typischen Turnaround-Situation. Durch steigende Modulverkäufe und Kostensenkungen soll der Sprung zurück in die Gewinnzone gelingen.

Im Analystenlager ist man geteilter Meinung, ob ReneSolar mit seiner Strategie Erfolg haben wird. De Analysten aus dem Hause Roth Capital stufen ReneSola-Aktien von „kaufen“ auf „neutral“ zurück. Gleichzeitig senken die Analysten ihr Kursziel von 5,0 auf 2,75 Dollar.

Anfang Mai hatten die Analysten bei Zacks ReneSola-Aktien von „neutral“ auf „outperform“ nach oben gestuft. Die Analysten sehen nunmehr ein Kursziel von 3,25 Dollar für den Wert.