Cognizant bleibt auf Wachstumskurs - Übernahme von Genpact?

Eine Studie der NASSCOM und McKenzie & Company beziffert den adressierbaren Markt für Remote Infrastructure Management Lösungen weltweit auf 96 bis 104 Mrd. Dollar. Rund 26 bis 28 Mrd. Dollar dürften hiervon bis zum Jahr 2013 realisiert werden. Die McKenzie-Experten gehen ferner davon aus, dass der Markt für IT-Infrastrukturservices im Jahr 2020 ein Volumen von 65 bis 70 Mrd. Dollar erreichen wird. Der BPO-Markt soll sich dabei dann auf 340 bis 360 Mrd. Dollar summieren.

Mit seinem IT-Beratungs- und Outsourcing-Angebot steht Cognizant im Wettbewerb mit allen weltweit führenden IT-Spezialisten. So gilt als Hauptkonkurrent sicherlich der weltweit führende IT-Servicedienstleister IBM Global Business Services, gefolgt von Hewlett-Packard (EDS). HP hatte sich zuletzt im IT-Sektor durch die Übernahme der Nummer zwei EDS verstärkt.

In Indien selbst sieht sich das Unternehmen dem Wettbewerb mit den dort ansässigen IT-Spezialisten Infosys Technologies, Tata Conusltancy Services, Wipro und Mastek nicht nur im Kampf um Kunden, sondern auch um gut ausgebildete IT-Arbeitskräfte gegenüber.

Als weitere Wettbewerber des Unternehmens sind darüber hinaus noch Accenture, CapGemini, CSC und BearingPoint zu nennen.

Für das laufende vierte Quartal 2010 erwartet Cognizant daher ein weiteres Wachstum. Die Umsatzerlöse sollen auf 1,27 Mrd. Dollar anziehen, während der Nettogewinn auf 68 US-Cent je Aktie klettern soll. Auf Jahressicht erwartet der IT-Spezialist, der große Teile seiner Belegschaft in Indien beschäftigt, einen Umsatz von mindestens 4,55 Mrd. Dollar, was einem Zuwachs von 38,8 Prozent gegenüber 2009 entsprechen würde.

Für das laufende Dezemberquartal erwarten Analysten bei Cognizant einen Quartalsumsatz von 1,26 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 64 US-Cent je Aktie. Auf Jahressicht wird mit einem Umsatz von 4,53 Mrd. Dollar und mit einem Nettogewinn von 2,35 Dollar je Aktie gerechnet.

Im nachfolgenden Jahr 2011 rechnen Analysten bei Cognizant mit einem Umsatzanstieg auf 5,67 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 2,66 Dollar je Aktie.

Cognizant-Aktien präsentierten sich nach dem jüngsten Höhenflug zuletzt nachgebend bei 63,36 US-Dollar an der New Yorker Nasdaq, womit sich damit ein Börsenwert von rund 19 Mrd. US-Dollar für den amerikanisch-indischen IT- und Outsourcing-Giganten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 24. Gleichzeitig wird Cognizant mit dem 3,3-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten der Londoner Barclays Capital bewerten Cognizant-Aktien weiter mit „übergewichten“ und heben ihr Kursziel für den Wert von 68 auf 72 US-Dollar an.

Im Hause Goldman Sachs glaubt man ebenfalls an weiter steigende Kurse, wobei die US-Broker ein Kursziel von 71 Dollar für das Papier sehen. Insgesamt bleiben die Analysten allerdings bei ihrer „neutralen“ Haltung gegenüber dem Unternehmen.

Bei JPMorgan hebt man sein Kursziel für den Wert auf 80 US-Dollar an, während man bei der Credit Suisse das Papier weiterhin mit „outperform“ einstuft und ein Kursziel von 67 Dollar für das Papier sieht.

Bei der Schweizer Investmentbank UBS empfiehlt man Cognizant-Aktien ebenfalls weiter zum Kauf, wobei die Analysten ihr Kursziel für den Wert von 62 auf 71 Dollar erhöhten.