Adobe Systems blickt optimistisch in die Zukunft

Mit der Marke Dreamweaver sind die Kalifornier auch im Webdesign-Markt vertreten und treten damit in Konkurrenz zu Produkten aus dem Hause Microsoft. Im Kerngeschäft Web- und Print-Publishing hat das Unternehmen seine führende Position gegenüber dem kanadischen Softwarehersteller Corel deutlich ausbauen können.

Mit seiner Acrobat-Reihe konkurriert Adobe mit dem Softwaregiganten Microsoft. Microsoft will ebenfalls durch eigene Standards und Produkte für Dokument-Sharing im Web Firmenkunden ansprechen und so Marktanteile gewinnen. Gleichzeitig ist der Redmonder Softwarekonzern seit kurzem mit einer eigenen Grafik-Softwaresuite für professionelle Anwender am Start. Im Bereich Grafik-Design versucht Apple mit seiner neue Softwaresuite Aperture gegen Adobes Photoshop zu punkten.

Mit seinem Web-Konferenzprodukt Breeze begibt sich Adobe auch im direktem Wettbewerb zu Produkten aus der von Cisco übernommenen WebEx Communications und Microsoft.

Für das laufende Fiskaljahr 2008 plant Adobe weitere Aktienrückkäufe. Insgesamt sollen nochmals 30 Mio. Aktien zurückgekauft werden. Insgesamt rechnet Adobe für das Fiskaljahr 2008 mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 3,57 Mrd. Dollar, was einem Zuwachs von 13 Prozent gegenüber dem Vorjahr bedeuten würde. Analysten kalkulieren für das laufende Fiskaljahr 2008 mit Einnahmen von 3,58 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,84 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2009 sollen die Erlöse dann auf 4,02 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,12 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Für das laufende Februarquartal rechnen Analysten mit Einnahmen von 877 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 45 US-Cent je Aktie.

Zuletzt wurden Adobe-Anteile nachgebend bei 28,3 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 21 Mrd. US-Dollar für den US-Softwarehersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15. Gleichzeitig wird Adobe mit dem 5,8-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Fiskaljahr bewertet.

Die Analysten von Credit Suisse glauben weiterhin an einen steigenden Adobe-Aktienkurs und bewerten das Papier weiterhin mit „outperform“. Dabei sehen die Analysten ein Kursziel von 48 Dollar für den Wert.

Auch bei der Deutsche Bank Securities übt man sich in Zuversicht und stuft Adobe-Aktien von „halten“ auf „kaufen“ nach oben. Die Analysten glauben insbesondere an einen längeren Lebenszyklus des Anwenderpakets „Creative Suite 3“ (CS3).

Die Analysten des Hauses Robert W Baird bleiben bei ihrer Einschätzung „outperform“ für Adobe-Anteile und heben ihre Gewinnschätzungen für das Papier an. Dabei glauben die Baird-Experten an einen weiteren Kursanstieg und geben ein Kursziel von 51 Dollar aus. Die Analysten begründen ihren Optimismus mit den robusten Zahlen im jüngsten Quartal, die über den Markterwartungen gelegen hätten. Die Analysten glauben insbesondere an einen weiteren Umsatzschub durch Adobe Acrobat 9 im dritten Fiskalquartal 2008, wobei die Investmentbanker davon ausgehen, dass Acrobat 9 möglicherweise schon im vierten Fiskalquartal 2008 im Produkt-Bundle CS3 zu finden sein wird. Zudem rechnen die Baird-Experten mit dem Produkt-Launch von CS4 im ersten Fiskalquartal 2009.

Lehman Brothers Analystin Caroline Sabbagha glaubt ebenfalls an weiter steigende Kurse bei Adobe. Die Analystin bekräftigte Mitte Dezember nochmals ihre Einschätzung „übergewichten“ und gibt ein Kursziel von 50 Dollar für den Wert aus.