Activision Blizzard will in 2013 durchstarten - neue Games angekündigt

Für das vergangene vierte Quartal 2012 meldet Activision Blizzard einen Umsatzanstieg um 8,3 Prozent auf 2,6 Mrd. US-Dollar, nach Einnahmen von 2,4 Mrd. US-Dollar im Jahr vorher. Der Nettogewinn legte dabei auf 891 Mio. US-Dollar oder 78 US-Cent je Aktie zu, nach einem Profit von 725 Mio. US-Dollar oder 62 US-Cent je Aktie im Jahr vorher. An der Wall Street hatte man im Vorfeld nur mit Einnahmen von 2,44 Mrd. US-Dollar und mit einem Nettogewinn von 72 US-Cent je Aktie gerechnet.

Auch das kinderfreundliche Franchise „Skylanders“ spielte seit Oktober 2011 weltweit rund ein Mrd. US-Dollar ein, so Activision Blizzard CEO Bobby Kotick. Das von Blizzard entwickelte MMORPG “World of Warcraft” verliert dagegen trotz der Erweiterung “World of Warcraft: Mists of Pandaria” weiter Abonnenten. Von 10,0 Millionen Abonnenten im Vorquartal ging es zuletzt auf 9,6 Millionen Abonnenten nach unten. Das PC-Rollenspiel „Diablo III“ war dagegen in 2012 das sich am besten verkaufende PC-Spiel im Einzelhandel.

Markt und Wettbewerb

Insgesamt dürfte der kombinierte Umsatz von Abo- und Microtransaction-Erlöse in 2015 aus Online-Spielen in Europa und Nordamerika ein Volumen von 3,15 Mrd. Dollar erreichen, so die Marktforscher aus dem Hause IHS Screen Digest. Insgesamt wird der weltweite Spielemarkt auf rund 60 Mrd. Dollar taxiert.

Activision Blizzard sieht sich nach der Fusion mit Blizzard Entertainment als die Nummer eins der Branche vor dem Branchenprimus Electronic Arts (EA). Activision Blizzard konnte in Sachen Marktanteile deutlich aufholen und gilt auch als einer der weltweit führenden Software-Publisher.

Auch steht Activision in direkte Konkurrenz zum führenden Spieleentwickler in Europa, Ubisoft Entertainment. Daneben konkurriert Activision Blizzard auch mit Infogrames, die im Jahr 2001 die populäre Marke Atari aufkaufte. Daneben konkurriert Activision in den USA sind Take-Two Interactive und Gameloft im Mobile-Spielebereich.

Zudem bearbeiten aber auch eine Reihe internationaler Entwicklerstudios wie Square Enix, Sega, Gameloft oder Codemasters den Spielemarkt. Darüber hinaus sind auch große Technologiefirmen wie Nintendo, Microsoft und Sony mit eigenen Entwicklerstudios in diesem Markt engagiert. Konkurrenz im Bereich der Online-Spiele kommt zunehmend aus Südkorea (NCSoft, Nexon) und China (Perfect World).

Ausblick

Für das laufende erste Quartal 2012 stellt Activision Blizzard einen Non-GAAP-Umsatz von 690 Mio. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von zehn US-Cent je Aktie in Aussicht. Auf Jahressicht erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 4,175 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 0,80 Dollar je Aktie.

Für das laufende Märzquartal erwarten Analysten bei Activision Blizzard einen Quartalsumsatz von 701,7 Mio. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von elf US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2013 erwarten Analysten bei Activision Blizzard einen Jahresumsatz von 4,29 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 0,86 Dollar je Aktie.

Für das nachfolgende Jahr 2014 erwarten Analysten dann einen weiteren Umsatzanstieg auf 4,69 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,04 Dollar je Aktie.

Bewertung

Activision Blizzard-Aktien präsentierten sich zuletzt nach dem jüngsten Höhenflug nachgebend bei 13,51 US-Dollar an der New Yorker Nasdaq, womit sich damit ein Börsenwert von rund 15 Mrd. US-Dollar für den weltgrößten Online-Spielentwickler ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2013 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15.

Die Analysten bei Macquarie erhöhen ihr Kursziel für Activision Blizzard-Aktien von 13 auf 15 US-Dollar. Bei der Bank of America bewertet man Activision Blizzard-Aktien mit „neutral“, wobei die Analysten ein Kursziel von 14,50 US-Dollar für den Wert sehen.

Die Experten bei Brean Murray bekräftigt man nochmals seine Kaufempfehlung für Activision Blizzard-Aktien, wobei die Analysten ein Kursziel von 15 US-Dollar für die Papiere sehen. Bei Sterne Agee stuft man Activision Blizzard-Aktien von „neutral“ auf „kaufen“ herauf, wobei die Analysten ein Kursziel von 17 US-Dollar für die Papiere sehen.