JA Solar schafft die Wende und glänzt mit Innnovationen

JA Solar konnte seinen Umsatz im vierten Quartal 2013 um knapp 30 Prozent auf 2,16 Mrd. Renminbi oder rund 357,31 Mio. US-Dollar verbessern. Das operative Ergebnis (EBIT) sprang von minus 493,92 Mio. Renminbi auf plus 58,87 Mio. Renminbi. Damit stand am Ende des vierten Quartals ein Nettoergebnis in Höhe von plus 142,38 Mio. Renminbi nach minus 582,13 Mio. Renminbi im vierten Quartal 2012. Das entspricht einem Ergebnis von plus 0,49 Renminbi pro Aktie (Vorjahr: minus 3,01 Renminbi) bzw. ein Plus von 16 US-Cent je Aktie. Analysten hatten im Vorfeld nur mit einem Nettogewinn von einem US-Cent je Anteilsschein gerechnet.

Auf Jahressicht stieg der Umsatz um sieben Prozent auf 7,18 Mrd. Renminbi, während sich das operative Ergebnis von minus 1,44 Mrd. Renminbi auf minus 91,25 Mio. Renminbi verbesserte. Das Nettoergebnis summierte sich auf minus 473,68 Mio. Renminbi nach minus 1,66 Mrd. Renminbi im Jahr 2012. Somit entfiel auf jede Aktie ein Ergebnis von minus 2,35 Renminbi (Vorjahr: minus 8,53 Renminbi).

Markt und Wettbewerb

Europa, China und die USA gelten als die weltweit größten Märkte für Solar-Energie. Allein der Solarmodul-Markt in den USA soll im Jahr 2014 ein Volumen von 34,5 Mrd. Dollar erreichen, so die Marktforscher aus dem Hause SBI. Insgesamt dürfte aber China in 2014 zum weltgrößten Solarmarkt aufsteigen, glaubt die European Photovoltaic Industry Association (EPIA). China will die Solarinstallationen bis 2015 auf 35 Gigawatt hochfahren.

JA Solar steht in erster Linie im Wettbewerb mit anderen chinesischen Herstellern, da das Unternehmen nach wie vor viele Aufträge aus China erhält. Als einer der größten Solarzellen- bzw. Solarmodulehersteller hat sich in China der Anbieter Yingli Green Energy etabliert.

Weitere Wettbewerber aus China sind JinkoSolar, China Sunergy Co, Solarfun Power Holdings und Trina Solar. Weitere internationale Wettbewerber sind BP Solar International, Schott AG, Sharp, Mitsubishi Electric Corporation, Sanyo Electric, Motech Industries und Kyocera Solar.

Ausblick

Im laufenden Geschäftsjahr 2014 will die JA Solar insgesamt zwischen 2,7 Gigawatt und 2,9 Gigawatt an Solarmodulen ausliefern (2013: 2,1 Gigawatt). Im ersten Quartal soll die Leistung der verschifften Module zwischen 580 und 610 Megawatt betragen.

Für das laufende Märzquartal erwarten Analysten bei JA Solar einen Umsatz von 294,8 Mio. US-Dollar. Für das Jahr 2014 wird von Analystenseite im Schnitt mit einem Jahresumsatz von 1,51 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 18 US-Cent je Aktie kalkuliert.

Schon im nächsten Jahr 2015 sollen die Erlöse dabei JA Solar 1,91 Mrd. US-Dollar erreichen, wobei der Gewinn je Aktie dann auf 0,99 Dollar je Anteil klettern soll.

Bewertung

JA Solar-Aktien präsentierten sich nach den jüngsten Zahlen fester und legten um 2,1 Prozent auf 11,66 US-Dollar zu. Damit ergibt sich derzeit ein Börsenwert von rund 470 Mio. US-Dollar für das Unternehmen. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2014 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 67.

Die Analysten bei Axiom Securities stufen JA Solar-Aktien von „verkaufen“ auf „kaufen“ nach oben. Die Analysten sehen dabei ein Kursziel von 16 US-Dollar für den Wert.

Die Analysten im Hause Roth Capital bewerten JA Solar-Aktien im Rahmen einer Ersteinschätzung mit „kaufen“ und sehen ein Kursziel von 15 US-Dollar.