Im Bereich Telekommunikations- und Netzwerkausrüstung konkurriert Cisco Systems mit den Branchenschwergewichten Nortel Networks und Lucent Technologies bzw. Alcatel. Die beiden Telekomausrüster setzen derzeit große Hoffnungen auf den neuen Trend Internet-Telefonie (VoIP).
Ausblick
Für das anstehende Fiskaljahr 2007 stellt Cisco ein Umsatzwachstum von 15 bis 20 Prozent in Aussicht. Allein im ersten Fiskalquartal wolle man um 19 bis 21 Prozent wachsen, heißt es bei Cisco. Ausgenommen der Scientific-Zahlen sieht Cisco ein organisches Wachstum von zehn bis 15 Prozent für das laufende Fiskaljahr.
Analysten rechnen für das laufende Oktoberquartal mit Einnahmen von 7,88 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 29 US-Cent je Aktie. Für das laufende Fiskaljahr 2007, welches im nächsten Juli endet, rechnen Analysten mit Jahreseinnahmen von 33,1 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,25 Dollar je Aktie.
Im nachfolgenden Fiskaljahr 2008 kalkulieren Analysten dann mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 37,37 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,47 Dollar je Aktie.
Bewertung
Zuletzt wurden Cisco-Papiere weiter freundlich bei rund 20 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 122 Mrd. Dollar ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 16, welches für das nachfolgende Fiskaljahr 2008 auf 14 sinken würde. Insgesamt wird Cisco mit dem 3,7fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Fiskaljahr bewertet.
Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen bekräftigten die Analysten der Deutsche Bank Securities nochmals ihre Kaufempfehlung für Cisco-Papiere. Die Analysten heben ihre Gewinnschätzungen an und sehen dabei ein Kursziel von 22,50 Dollar für den Wert.
Noch optimistischer ist man im Hause Raymond James und Morgan Stanley. Während man bei Morgan Stanley nochmals seine Kaufempfehlung für Cisco-Aktien mit einem Kursziel von 26 Dollar wiederholt, heißt die Einschätzung bei Raymond James sogar „Strong Buy“.
Auch im Hause JMP Securities glaubt man an einen steigenden Cisco-Aktienkurs. Vor allem der Auftragseingang hätte sich weiter verbessert. Ciscos Auftragsbestand summierte sich zum Quartalsende auf rund drei Mrd. Dollar. Gleichzeitig verweisen die JMP-Experten auf den robusten Cashflow-Beitrag sowie die anhaltenden Aktienrückkäufe. Insgesamt sehen die Analysten ein Aufwärtspotential von 33 Prozent für Cisco-Aktien für die nächsten sechs Monaten, wobei die Analysten ein Kursziel von 23 Dollar für den Wert sehen.
Zurückhaltender ist man dagegen im Hause Robert W Baird. Die Analysten heben zwar ihr Kursziel von 19 auf 22 Dollar an, bewerten Cisco-Papiere aber weiterhin mit „neutral“. Die Analysten glauben, dass Ciscos operative Kosten weiter steigen werden. Dieser Effekt werde jedoch durch eine niedrigere Besteuerung und eine niedrigere Anzahl ausstehender Aktien ausgeglichen, so die Analysten.
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