Avaya punktet mit IP-Produkten

Im jüngsten Quartal konnte Avaya einen positiven Cashflow von 205 Mio. Dollar generieren. Die operative Gewinnmarge zog von 5,9 Prozent im Vorjahr auf nunmehr 7,0 Prozent an Insgesamt konnte Avaya das Quartal schuldenfrei mit Barreserven von 829 Mio. Dollar beenden..

Markt und Wettbewerb

Als die engsten Mitbewerber Avayas gelten die Netzwerkspezialisten Nortel Networks und Cisco Systems. Darüber hinaus steht Avaya auch in Konkurrenz zu Aspect Communications, Siemens, Alcatel und NEC. Vor allem die kanadische Nortel konkurriert im Bereich Telekomausrüstung und Kommunikationssysteme direkt mit Avaya.

Die amerikanische Cisco setzt dagegen nicht nur auf den Router-Markt. Seit mehreren Jahren hat sich Cisco nicht zuletzt durch Übernahmen auch den VoIP-Markt erschlossen. Hier dominiert Cisco mit einem Marktanteil von 20 bis 25 Prozent. Im Markt für Internet-Telefonie sieht sich Avaya unter anderem auch der Konkurrenz von AT&T und Verizon gegenüber.

Der deutsche Elektronikkonzern Siemens bietet ebenfalls komplexe Kommunikationslösungen an, welche im direkten Wettbewerb zum Avaya-Angebot stehen. Die japanische NEC ist ebenso mit ähnlichen Lösungen am Markt vertreten.

Ausblick

Für das laufende Juniquartal rechnen Analysten mit Einnahmen von 1,33 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 15 US-Cent je Aktie. Für das laufende Fiskaljahr 2007, welches im September endet, wird mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 5,29 Mrd. Dollar kalkuliert. Der Nettogewinn soll sich dabei auf 0,60 Dollar je Aktie summieren.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2008 sollen die Erlöse dann auf 5,50 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 0,70 je Anteil klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Zuletzt wurden Avaya-Anteile freundlich bei 13,5 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund sechs Mrd. Dollar für den US-Kommunikationsspezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 22, was für das nachfolgende Fiskaljahr 2008 auf 19 sinken würde. Insgesamt wird Avaya mit dem 1,1fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Im Analystenlager zeigt man sich weitgehend unbeeindruckt von den jüngsten Quartalsergebnissen. Die Analysten des Hauses Wedbush Morgan bleiben bei ihrer Einschätzung „halten“ und reduzieren ihre Gewinnschätzungen. Gleichzeitig nehmen die Analysten ihr 12-Monatskursziel für den Wert von 14 auf 13 Dollar zurück. Die Analysten verweisen auf das schleppende Deutschland-Geschäft und die Probleme bei der Logistik bzw. mit dem Beschaffungssystem. Diese scheinen nach wie vor ungelöst, so die Wedbush-Analysten. Das Rental und Managed Service dürfte sich auch in den kommenden Quartalen eher nicht verbessern.

Auch bei der Banc of America Securities überwiegt die Zurückhaltung. Die Analysten bleiben bei ihrer Einschätzung „neutral“ und reduzieren die Gewinnschätzungen für die Gesellschaft. Das Kursziel nehmen die Analysten von 13 auf 12 Dollar zurück.

Die Analysten des Hauses Morgan Keegan bestätigen nochmals ihre Einschätzung „market perform“, heben aber ihre Gewinnschätzung für die Papiere an. Die Gewinne seien aufgrund des effektiven Kostenmanagements über den Erwartungen ausgefallen, merken die Analysten an. Gleichzeitig habe Avaya einen deutlich höheren freien Cashflow erwirtschaftet, als zunächst erwartet, so die Analysten weiter.

Folgen Sie uns zum Thema und/oder via Nachrichten-Alarm (E-Mail Push), RSS, Newsletter, Widget oder Social Media Kanal!