HINTERGRUND: Broadcom - Traumergebnis

Wie das Unternehmen weiter mitteilt, soll ein Aktiensplitt im Verhältnis von 3:2 durchgeführt werden, wobei der Chipspezialist gleichzeitig das bestehende Aktienrückkaufprogramm bis zum Januar 2007 verlängert. In diesem Zeitraum sollen eigene Anteile im Volumen 500 Mio. ollar zurückgekauft werden.

Markt und Wettbewerb

Broadcom sieht sich im schnell wachsenden Markt für Breitband-Chips zahlreichen größeren Halbleiterspezialisten gegenüber. So bietet auch der Lucent-Ableger Agere Systems ähnliche Lösungen am Markt an. Agere erzielt durch den Verkauf von ICs (Integrated Circuits) den Großteil seiner gesamten Einnahmen. Gleichzeitig kann Agere mit Lucent und Apple, sowie Cisco auf Großkunden aus der Technologiebranche verweisen. Lucent Technologies hält nach wie eine Beteiligung an Agere.

Mit Conexant Systems will sich ein weiteres US-Technologieunternehmen einen führenden Platz unter den Halbleiterspezialisten sichern. Die von Conexant entwickelten Speicherbausteine werden vor allem in Faxgeräten eingesetzt. Gleichzeitig entwickelt die Gesellschaft auch Chipsätze für Mobilfunktelefone und Kabelmodems.

Daneben gilt auch der Chipgigant Intel als einer der stärksten Mitbewerber. Intel durch seine neuen I/O Chipsätze für den Servermarkt Marktanteile gewinnen und damit die Broadcom-Tochter ServerWorks unter Druck setzen.

Ausblick

Für das laufende Märzquartal rechnen optimistische Experten mit einem Umsatz von bis zu 835 Mio. Dollar, wobei Broadcom einen Nettogewinn von 46 US-Cent je Aktie erwirtschaften soll.

Im Hinblick auf das laufende Gesamtjahr 2006 reichen die Umsatzschätzungen von 3,06 bis 3,8 Mrd. Dollar. Dabei wird ein Nettogewinn von 1,60 bis 2,00 Dollar je Aktie erwartet.

Bewertung

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen verzeichneten Broadcom-Anteile einen Kurssprung auf 69,87 Dollar, womit der Breitband- und Halbleiterspezialist mit 24 Mrd. Dollar an der Börse bewertet wird. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2006 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 40. Gleichzeitig wird Broadcom mit dem 7,2fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr gehandelt.

Nach der Übernahme von Sandburst durch Broadcom wiederholt CSFB-Analyst Michael Masdea nochmals seine Einschätzung „outperform“ für Broadcom-Aktien.

Auch die Analysten aus dem Hause UBS bleiben nach den vorgelegten Zahlen weiter optimistisch für Broadcom-Aktien gestimmt und heben ihr Kursziel von 70 auf 77 US-Dollar an.

Von weiter steigenden Aktienkursen gehen auch die Investmentbanker im Hause DA Davidson aus und bekräftigen nochmals ihre Kaufempfehlung für den Wert. Die Davidson-Experten sehen ein Kursziel von 90 Dollar für Broadcom-Anteile.

Nicht weniger zuversichtlich ist man im Brokerhaus Jefferies & Co. Die Wertpapierexperten bleiben auch nach dem jüngsten Kurssprung bei ihrer Kaufempfehlung und heben das Kursziel für Broadcom-Titel auf 79 Dollar an.

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