Mergers & Acquisitions (M&A)-News: Infos & Nachrichten

Mergers & Acquisitions

Mergers & Acquisitions (M&A) steht für Mergers (Fusionen) und Acquisitions (Übernahmen). Kauft ein Unternehmen A ein Unternehmen B, so spricht man von M&A. Sie unterscheiden sich in Details, sind aber ähnliche Vorgänge.

Mergers & Acquisitions (M&A): Was ist ein Merger?

Grundsätzlich ist ein Merger (Fusion) der Zusammenschluss zweier Betriebe. Entscheiden sich z. B. ein Schuhhersteller und ein Textilfabrikant, einen gemeinsamen Konzern zu gründen, dann stellt dieses gemeinsame Unternehmen Kleider und Schuhe her.

Bei einem Merger verliert mindestens eines der Unternehmen vollständig seine rechtliche Selbstständigkeit. Entsteht aus dem Zusammenschluss ein ganz neuer Betrieb, dann haben die beiden vorherigen Unternehmen ihre rechtliche Selbstständigkeit verloren.

Es gibt zwei Arten von Merger. Entweder der Merger durch Aufnahme. Hier übernimmt ein Unternehmen ein anderes und gliedert es ein. Oder bei dem Merger wird ein ganz neues Unternehmen gegründet.

Die Aufnahme: Der Schuhproduzent wird – mit seinem ganzen Vermögen (Aktivseite der Bilanz) sowie seinen Verbindlichkeiten und dem Eigenkapital (Passivseite der Bilanz) - in den Textilfabrikanten eingegliedert. Im Gegenzug erhält der Schuhproduzent Geld oder Aktien.

Die Neugründung: Hier wird ein neues Unternehmen gegründet, in das die fusionierenden Partner (Textilfabrikant und Schuhproduzent) ihre Vermögenswerte und Verbindlichkeiten übertragen.

Mergers & Acquisitions (M&A): Was ist eine Acquisition?

Bei einer Acquisition (Übernahme) kauft ein Unternehmen ein anderes Unternehmen. In unserem Beispiel kauft der Textilfabrikant den Schuhproduzenten. Das erworbene Unternehmen bleibt bei der Übernahme rechtlich wenigstens zum Teil eigenständig, nur der Eigentümer wechselt.

Friendly Acquisition: Der Verkäufer arbeitet mit dem Management des Käuferunternehmens zusammen. Das zu kaufende Unternehmen rät den Aktionären, das Übernahmeangebot anzunehmen.

Hostile Acquisition: Bei einer feindlichen Übernahme ist dies nicht der Fall. Hier versucht der Interessent, ohne Wissen und/oder gegen den Willen des Managements, das Unternehmen zu übernehmen.

Der große Unterschied zwischen einem Merger und einer Acquisition besteht in der rechtlichen Selbstständigkeit der Unternehmen.

Mergers & Acquisitions (M&A): Warum sollte man ein Unternehmen kaufen bzw. fusionieren?

Strategische Motive: mehr Verhandlungsmacht, ein besserer Marktzugang, eine erweiterte Produktpalette.

Mergers & Acquisitions: Finanzielle Motive – Kostenreduktion oder steuerliche Aspekte.

Persönliche Motive: erweiterte Aufgaben oder höhere Gehälter für das Management.

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