Sperrfrist (Lock-up-Periode)-News: Infos & Nachrichten

Lock-up Period

Der englische Begriff lock up bedeutet in deutscher Sprache abschließen. Im Aktienrecht steht der Begriff Lock-up Period für eine Bindungsfrist, mit der sich die Altaktionäre einer Aktiengesellschaft dazu verpflichten, innerhalb einer vertraglich festgelegten Zeit keine Aktien beziehungsweise Anteile zu veräußern. Es handelt sich demzufolge um eine Marktschutzvereinbarung beziehungsweise Sperrfrist.

Sinn und Zweck der Lock-up Period

Diese Bindungsfrist entfaltet eine starke Außenwirkung, denn die Altaktionäre zeigen, dass sie Vertrauen in die Entwicklung des Unternehmens haben. Gleichzeitig gibt diese Marktschutzvereinbarung ein wichtiges Indiz für die zukünftige Kursentwicklung.

Die Kurse an den Börsen sind zeitweilig sehr volatil und damit deutlichen Schwankungen nach oben und unten ausgeliefert. Aktienkurse reagieren schon auf kleinste Veränderungen wie etwa politische Ereignisse oder Wirtschaftskrisen.

Mit dem Börsengang verschaffen sich die Unternehmen frisches Kapital für eine erfolgsversprechende wirtschaftliche und finanzielle Zukunft. Allerdings ist dieser Börsengang auch mit hohen Kosten und einem entsprechenden Zeitaufwand verbunden.

Sämtliche Unternehmensstrukturen müssen an die Vorschriften des Aktiengesetzes und die Gegebenheiten auf dem Kapitalmarkt angepasst werden. Einer der teuersten Posten ist der Wertpapierprospekt. Weitere Kosten entstehen für Anwälte und Marketingmaßnahmen.

Insgesamt gesehen ist die Entwicklung bis zur Börsenreife so kostenintensiv und zeitaufwendig, dass ein Vertrauensbeweis der Altaktionäre in die Zukunft des Unternehmens über die entsprechende Marktschutzvereinbarung als dringend erforderlich anzusehen ist.

Diese Sperrfrist dient jedoch nicht ausschließlich dazu, ein positives Signal nach außen hin zu senden, sondern auch dem Schutz der Neuaktionäre. Mit dem Lock-up Agreement sollen neue Aktionäre nach dem Börsengang des Unternehmens vor Kurseinbrüchen geschützt werden, die durch den Verkauf größerer Aktienpakete der Altaktionäre eintreten können.

Dauer der Lock-up Period

Die Sperrfrist für die Altaktionäre läuft nach sechs bis 18 Monaten aus. Wie lange diese Bindungsfrist dauert, hängt von dem jeweiligen Unternehmen und Marktsegment ab.

Während dieser Bindungsdauer erweisen sich die Kurse erfahrungsgemäß als vergleichsweise stabil. Nach Ablauf dieser Haltefrist geraten die Kurse dagegen wieder vermehrt in Bewegung, obwohl den meisten Anlegern die Lock-up Period für Altaktionäre bekannt ist.

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