Wirecard: Moody's vergibt Investmentgrade, ratet Bonds aber nur knapp über Junk-Modus

Den weltweiten Markt für digitale Zahlungsmethoden bezeichnete Goedde unterdessen als “ highly competitive” und Wirecard im Vergleich zu den US-Anbietern als vergleichsweise klein, was sich aber in den kommenden Jahren ändern soll.

Governance und Risk Control insbesondere in fremden Ländern seien indes eine Herausforderung. Zudem können neue Wettbewerber mit besseren Technologien auf den Markt kommen und schnell Marktanteile abjagen.

Auch staatliche Regulierungsmaßnahmen im Finanzsektor und weltweiter Preisdruck durch zunehmenden Wettbewerb sind weitere Risikofaktoren.

Das (bereinigte) EBITDA bei Wirecard soll in den nächsten zwölf bis 18 Monaten bis zu 25 Prozent jährlich wachsen. Der Free Cash-Flow soll im gleiche Zeitraum rund 400 Mio. Euro betragen. Größere Aktienrückkauf-Aktionen werden dennoch nicht erwartet.

Die Liquidität von Wirecard bezeichnet Moody's als „stark“, insbesondere durch die hohen Free Cash-Flow Generation. Das Unternehmen hatte in jüngster Vergangenheit keine Akquisitionen mehr durchgeführt oder Aktien zurückgekauft und zahlt zudem wenig Dividende.

Moody's sieht dennoch ein gewisses Refinanzierungsrisiko ab 2024. Der Grund liegt in der Emission von ungesicherten Bonds und der mit der SoftBank-Kooperation geplanten Ausgabe einer Wandelanleihe. (lim/rem)