Wie viel ist Wirecard tatsächlich wert?

Für den operativen Cash-Flow liegen bislang keine genauen Zahlen der Wirecard AG für das Geschäftsjahr 2018 vor, diese werden erst am 4. April 2019 vorgestellt. Daher verzichten wir an dieser Stelle auf eine Berechnung.

Eine ähnliche Kennzahl ist das EBITDA, für das im Jahr 2018 ein Wert von rund 568 Mio. Euro bei der Wirecard AG erwartet wird. Dabei handelt es sich um das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen sowie Wertberichtigungen.

Würde man den OCF-Faktor der für Worldpay bezahlt worden ist, auch beim EBITDA der Wirecard AG zugrunde legen, ergäbe sich eine Unternehmensbewertung von rund 26 Mrd. Euro.

Interessant ist, dass auch dieser Wert nahe an der bislang höchsten Marktkapitalisierung der Wirecard AG in Höhe von 25 Mrd. Euro liegt.

Der oben durchgeführte Versuch der Berechnung eines Unternehmenswertes für die Wirecard AG ist natürlich nur grob und unter ceteris paribus Bedingungen zu verstehen.

Darüber hinaus handelt es sich der Vereinfachung halber um eine rein statische Betrachtung, d.h., die Entwicklung der einzelnen Finanzkennzahlen über einen Zeitraum von mehreren Jahren wird ebenfalls nicht berücksichtigt.

Qualitative Parameter wie Mitarbeiter, Technologie, Standort sowie andere Rahmenbedingungen sind hier überhaupt nicht berücksichtigt. Auch existieren regionale Unterschiede in den Zinssätzen, Steuern, Rechnungslegungsstandards etc.  

Die Berechnung unterstellt zudem, dass der für den Wirecard-Kontrahenten Worldpay bezahlte Preis von FIS auch dem tatsächlichen Unternehmenswert entspricht.

Daher ist dieser Versuch der Ermittlung eines Unternehmenswertes auch nur als ein Beispiel bzw. eine Interpolation zu verstehen und spiegelt auch nicht die Meinung der Redaktion wieder. (lim/rem)