Satyam Computer drängt nach Europa

Das Nettoergebnis stieg von 101,9 Mio. Dollar im zweiten Quartal 2007/2008 auf 132,3 Mio. Dollar in 2008/2009. Das entspricht einem verwässerten Gewinn von 0,38 Dollar im aktuell abgelaufenen Quartal im Vergleich zu 0,30 Dollar im Vorjahr. Mit den vorgelegten Zahlen konnte Satyam die Gewinnerwartungen der Analysten übertreffen. Analysten hatten im Vorfeld nur mit einem Nettogewinn von 34 US-Cent je Aktie gerechnet.

Indiens Regierung geht davon aus, dass die indische IT-Exportserviceindustrie in den nächsten Jahren um 30 Prozent wachsen und im Jahr 2011 ein Volumen von bereits 80 Mrd. US-Dollar erreichen wird. Derzeit wird der Markt von den drei großen Anbietern Tata Consultancy, Infosys und Wipro dominiert. Satyam gilt dabei als die Nummer vier der Branche.

Satyam konkurriert in Indien in erster Linie mit dem größten indischen IT-Servicedienstleister Tata Consultancy Services. Das Unternehmen konnte im Jahr 2004 einen prestigeträchtigen Auftrag des Formel-1-Rennstalls Ferrari gewinnen, wonach Tata die Software für die roten Rennboliden aus Maranello entwickeln wird. Auch die indische Wipro und Infosys sowie die amerikanisch-indische Cognizant bieten vergleichbare IT-Services an.

Daneben steht Infosys auch in Konkurrenz zu ausländischen IT-Dienstleistern, allen voran mit der weltweiten Nummer eins der Branche, IBM Global Services. Auch die US-Unternehmensberater Accenture, BearingPoint, Deloitte Consulting und die französische Cap Gemini konkurrieren nicht zuletzt mit dem indischen IT-Spezialisten.

Als weitere Mitbewerber sind darüber hinaus noch Hewlett-Packard (EDS), Kean und CSC zu nennen.

Für das laufende Geschäftsjahr 2008/2009, welches im Mäürz erwartet Satyam einen Umsatz zwischen 2,55 Mrd. und 2,59 Mrd. Dollar. Das wäre ein Wachstum von etwa 20 Prozent im Vergleich zum Vorjahresergebnis. Analysten kalkulieren in diesem Zusammenhang mit Einnahmen von 2,57 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,46 Dollar je Aktie.

Für das dritte Fiskalquartal 2009 rechnet das Unternehmen mit einem Umsatz zwischen 634 Mio. Dollar und 652,2 Mio. Dollar. Analysten rechnen im Dezemberquartal mit einem Einnahmen von rund 640 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 35 US-Cent je Aktie.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2010 sollen die Erlöse dann auf 2,93 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 1,59 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Zuletzt wurden Satyam-Aktien uneinheitlich an der New Yorker Börse bei rund 15,4 US-Dollar gehandelt. Damit wird Indiens viergrößter IT-Servicedienstleister derzeit mit rund 5,2 Mrd. Dollar an der Börse bewertet. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2009 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von zehn. Gleichzeitig wird Satyam mit dem zweifachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Bereits Mitte September stuften die Analysten des Hauses Stifel Nicolaus & Company Satyam-Aktien von „halten“ auf „kaufen“ nach oben. Dabei sehen die Investmentexperten ein Kursziel von 23 US-Dollar für den Wert.

Mitte August meldeten sich bereits die Analysten bei William Blair & Co zu Wort und stuften Satyam-Aktien mit einer ersten Bewertung mit „outperform“ ein.