Juniper Networks übernimmt Vorreiterrolle

Der Netto-Cashflow summierte sich im jüngsten Quartal auf 193,2 Mio. Dollar, nach 164,9 Mio. Dollar im Jahr vorher. Die Kapitalinvestitionen summierten sich zuletzt auf 35,9 Mio. Dollar.

Als Hauptkonkurrent in einem auf knapp zwei Mrd. US-Dollar geschätzten Markt für Core-Router, gilt vor allem der weltweit führende Netzwerkausrüster Cisco Systems, welcher etwa 60 Prozent der Marktanteile im Bereich Core-Router auf sich vereinigen kann. Juniper Networks werden mehr als 30 Prozent der Marktanteil in diesem Bereich zugerechnet. Nach Angaben von Infonetics Research soll der weltweite Markt für VPN- und Firewall-Hardware und Software im Jahr 2007 ein Volumen von 3,6 Mrd. Dollar erreichen Marktbeobachter erwarten für 2007 ein Wachstum im Router-Markt von bis zu 15 Prozent.

Junipers Produkte wurden in der Vergangenheit vor allem bei sicherheitsrelevanten Komponenten Vorteile eingeräumt. Daneben konkurriert Juniper mit dem Spezialisten für optische Router Avici Systems. Das Unternehmen besetzt in diesem Bereich eher eine Marktnische.

Auch der Netzwerkausrüster Nortel beliefert Telekomkonzerne weltweit mit entsprechenden Netzwerk-Routern. Zu den weiteren Wettbewerbern zählen neben der französischen Alcatel-Lucent, auch die schwedische Ericsson. Die Schweden haben sich durch die Übernahme von Redback Networks in diesem Markt neu positioniert. Auch die Startup-Firmen Caspian Networks und Hyperchip stehen mit ihren Produkten in direktem Wettbewerb zu Juniper. Durch den Einstieg in den Carrier Ethernet-Markt konkurriert Juniper zunehmend auch mit Ethernet-Spezialisten wie mit der Cisco-Tochter Linksys.

Für das laufende vierte Quartal 2007 stellt Juniper einen Umsatz zwischen 770 und 790 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 24 US-Cent je Aktie in Aussicht. Auf Jahressicht erwartet der Router-Hersteller einen Jahresumsatz von 2,79 bis 2,81 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 84 bis 85 US-Cent je Aktie. Analysten rechnen auf Jahressicht mit Einnahmen von 2,81 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 85 US-Cent je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2008 sollen die Erlöse dann auf 3,43 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 1,12 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Für das laufende Dezemberquartal wird mit einem Quartalsumsatz von 785,5 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 24 US-Cent je Aktie kalkuliert.

Zuletzt wurden Juniper-Anteile uneinheitlich bei 33,15 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 17,3 Mrd. Dollar für den weltweit zweitgrößten Router-Hersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das das anstehende Jahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 29. Gleichzeitig wird Juniper mit dem fünffachen des zu erwartenden Umsatzes für das nachfolgende Jahr bewertet.

Ende Oktober bekräftigten die Analysten der Deutsche Bank Securities nochmals ihre Kaufempfehlung für Juniper-Papiere. Gleichzeitig hoben die Deutsch Banker ihr Kursziel für die Papiere von 30 auf 40 US-Dollar an. Die Analysten begründen den Schritt mit den jüngsten Zahlen, die über den Markterwartungen lagen. Die jüngsten robusten Zahlen bei Juniper belegten, dass Carrier verstärkt neues Netzwerk-Equipment der neuesten Generation anschaffen und im Gegenzug aggressiv die Ausgaben im Legacy-Geschäft zurückfahren würden, so die Deutsche Bank-Epxerten. Die Analysten hoben daraufhin ihre Gewinnschätzungen für 2008 von 1,08 auf 1,09 Dollar je Aktie minimal an.

Bei der Credit Suisse erwiegt hingegen die Zurückhaltung. Die Analysten bleiben bei ihrer „neutralen“ Haltung gegenüber Juniper-Papiere, wobei die Analysten allerdings das Kursziel für den Wert von 27 auf 35 Dollar nach oben korrigieren. Auch die Credit Suisse verweist auf die guten Zahlen im jüngsten Quartal, wobei Junipers Infrastruktur-Umsätze um 15,3 Prozent gegenüber dem Vorquartal zugelegt hätten, rechnen die Analysten vor. Auch die Bruttomargen sind mit 69,0 Prozent höher ausgefallen, als zunächst erwartet. Für das Jahr 2008 erwarten die Banker nunmehr einen Nettogewinn von 1,15 Dollar je Aktie bei Juniper.