JinkoSolar will Produktion ausbauen - Jinko Power soll an die Börse

Bei der Herstellung von Solar-Wafern sieht sich JinkoSolar im direkten Wettbewerb mit den beiden chinesischen Branchengrößen LDK Solar und ReneSola. Zudem konkurriert das chinesische Unternehmen mit dem amerikanischen Solar-Waferhersteller MEMC Electronic Materials.

Im Bereich Solarzellen und Module steht JinkoSolar im Wettbewerb mit Yingli Green Energy Holding, JA Solar, China Sunergy Co, Solarfun Power Holdings, Jiangyin Jetion Science & Technology Co, Trina Solar und Shanghai Comtec Solar Technology Co.

Für das vergangene dritte Quartal 2014 meldet JinkoSolar einen Umsatzsprung um 30 Prozent auf 2,6 Mrd. Renminbi (RMB) bzw. 417,3 Mio. US-Dollar. Der Nettogewinn zog dabei um 170 Prozent auf 45,7 Mio. Dollar oder 1,32 Dollar je ADS-Aktie an. Analysten hatten zwar im Vorfeld nur mit einem Nettogewinn von 71 US-Cent je ADS-Aktie, aber dafür jedoch mit Einnahmen von knapp 460 Mio. US-Dollar kalkuliert. Ursache für die niedrigeren Umsätze waren niedrigere Verkaufspreise bei Solarmodulen, nachdem JinkoSolar mehr Module nach China lieferte - hier sind die Preise niedriger.

Insgesamt brachte JinkoSolar Solarmodule mit einer Leistung von 758,1 Megawatt (MW) zur Auslieferung, rund 100 Megawatt wurden dabei in eigenen Downstream-Projekten verbaut. Die Bruttomargen des Solarkonzerns schrumpften im jüngsten Quartal auf 20,6 Prozent, nach 22,3 Prozent im Jahr vorher.

Für das vierte Quartal 2014 erwartet JinkoSolar Solarmodul-Auslieferungen von 1.030 bis 1.120 Megawatt in Aussicht. 300 bis 350 Megawatt sollen dabei in eigenen Downstream-Projekten verbaut werden. Auf Jahressicht will JinkoSolar weiterhin Solarmodule mit einer Leistung von 2,9 bis 3,2 Gigawatt verkaufen.

Analysten erwarten für das laufende Dezemberquartal einen Umsatz von 494,5 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 94 US-Cent je Aktie. Auf Jahressicht erwarten Analysten einen Jahresumsatz von 1,65 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 2,89 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2015 sollen die Erlöse dann auf 1,92 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 4,31 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

JinkoSolar-Aktien präsentierten sich zuletzt an der New Yorker Börse deutlich fester und legten um knapp zehn Prozent auf 25,09 Dollar zu. Damit ergibt sich derzeit ein Börsenwert von rund 780 Mio. US-Dollar für den chinesischen Solarkonzern. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das nachfolgende Jahr 2015 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von sechs.

Die Analysten bei der Credit Suisse bekräftigten zuletzt nochmals ihr Rating „outperform“ und sehen ein Kursziel von 45 Dollar für JinkoSolar-Aktien. JinkoSolar profitierte im jüngsten Quartal nicht zuletzt von einer Steuergutschrift. Insgesamt reduzieren die Analysten ihre Gewinnschätzungen für das Jahr 2014 und 2015 auf 4,01 Dollar je Aktie (2014) bzw. 4,81 Dollar je Aktie in 2016.

Beim US-Brokerhaus Goldman Sachs steht man JinkoSolar-Aktien weiter “neutral” gegenüber, wobei die Analysten ein Kursziel von 35,8 Dollar für die Papiere sehen. Bei der Londoner Barclays Capital bewertet man JinkoSolar-Aktien mit „übergewichten“ und sieht ein 12-Monatskursziel von 51 Dollar für den Wert.

Im Hause Jefferies bleibt man zwar bei seiner Kaufempfehlung für JinkoSolar-Aktien, allerdings senken die Analysten ihr Kursziel für den Wert von 43,5 auf 38,8 Dollar.