Baidu.com bleibt auf der Überholspur

Baidu.com gilt in China als die führende Suchmaschine und verdrängt Branchengrößen, wie Google, Yahoo, Sohu.com und Microsoft auf die Plätze. Nach Angaben unabhängiger Marktforscher kontrolliert Baidu.com inzwischen fast zwei Drittel des chinesischen Suchmaschinenmarktes. Die Marktforscher des Hauses Analysys International schreiben Baidu.com im zweiten Quartal 2008 einen Marktanteil von 64,4 Prozent in China zu.

Alternative Suchmaschinenanbieter wie Sohu.com (Sogou.com) und Sina (iAsk.com) spielen lediglich eine untergeordnete Rolle im chinesischen Suchmaschinenmarkt. Neben Google werden noch der chinesischen Suchmaschine Zhongsou.com Außenseiterchancen im wachstumsstarken chinesischen Suchmaschinenmarkt eingeräumt. Auch Chinas größtes Internet-Portal Netease.com ist inzwischen mit einer eigenen Suchmaschine am Start.

Die US-Investmentbanker aus dem Hause Piper Jaffray gehen davon aus, dass die Zahl der täglichen Suchanfragen in China weiter klettern wird. In diesem Zusammenhang soll der Markt für „sponsored Search“ im Jahr 2010 ein Volumen von zehn Mrd. Dollar erreichen. Daneben gehen Analysys-Marktforscher im Jahr 2010 von rund 600 Mio. Web-Nutzern in China aus.

Für das laufende dritte Quartal 2008 erwartet Baidu.com einen Umsatz von 905 Mio. bis 935 Mio. Yuan (132 bis 136 Mio. Dollar) was einem Zuwachs gegenüber dem Vorquartal von 13 Prozent entsprechen würde. Analysten rechnen für das laufende Septemberquartal mit Einnahmen von 135 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,22 Dollar je Aktie.

Für das laufende Gesamtjahr 2008 wird mit einem Jahresumsatz von 470,7 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 4,15 Dollar je Aktie kalkuliert. Im nachfolgenden Jahr 2008 sollen die Erlöse dann auf über 748 Mio. Dollar und der Nettogewinn auf 6,61 Dollar je Aktie steigen, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Baidu-Aktien wurden unmittelbar nach den jüngsten Zahlen deutlich fester bei 335 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 11,5 Mrd. US-Dollar für Chinas führende Internet-Suchmaschine ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 81. Gleichzeitig wird Baidu.com mit dem 24-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Bereits Ende April äußerten sich die Analysten der Citigroup positiv über den Wert und stuften das Papier von „halten“ auf „kaufen“ nach oben. Auch bei Susquehanna Financial glaubt man an einen weiter steigenden Baidu-Aktienkurs und stuft das Kursziel für den Wert von 375 auf 420 Dollar nach oben.

CLSA Analystin Elinor Leung sieht Baidu.com zwar nicht als direkten Profiteur der Olympischen Spiele, glaubt aber an eine größere Nutzung des Internets nachdem Event. Leung hält es für möglich, dass Baidu.com seine Umsätze in 2008 verdoppeln könne.

Bei Canaccord Adams überwiegen hingegen die Bedenken. Die Analysten glauben eher an einen sinkenden Kurs infolge der Olympischen Spiele, welche die Wachstumsraten von Baidu.com empfindlich verlangsamen könnten. Die Analysten sehen Baidu-Aktien bei 265 Dollar als fair bewertet an.

Im Hause Piper Jaffray ist man wiederum anderer Meinung und empfiehlt das Papier weiterhin zum Kauf. Gleichzeitig gehen die Analysten von einem weiter steigenden Aktienkurs aus und revidieren ihr Kursziel für den Wert von 430 auf 468 Dollar nach oben.