Youku Tudou: Chinas größtes Videoportal leidet unter massiven Wettbewerbsdruck

Video-Streaming

Mittwoch, 12. März 2014 um 14:16

Durchschnittlich verzeichnete Youku Tudou im Schnitt 200 Millionen Video- bzw. Seitenaufrufe pro Tag, gleichzeitig kündigte das Videoportal auch in 2014 weiter in neue Inhalte investieren zu wollen. Im vierten Quartal stiegen die Content-Kosten bereits auf 58,4 Mio. US-Dollar und machten damit rund 39 Prozent des Nettoumsatzes aus.

Auf Jahressicht überschritt der Umsatz die Marke von 500 Mio. US-Dollar (3,0 Mrd. Yuan), unter dem Strich blieb jedoch noch ein bereinigter Nettoverlust (Non-GAAP) von 56,5 Mio. Dollar (342,1 Mio. Yuan).

Markt und Wettbewerb

Nachdem der Fusion konkurriert Youku Tudou vor allem mit kleineren Videoportalen wie zum Beispiel mit dem Baidu-Venture Qiyi.com und PPTV, Xunlei, LeTV.com und iFeng.com. Aber auch große Portale wie Sohu und Tencent wollen mehr Geld in den Ausbau ihres Videoangebots investieren.

Als weiterer Wettbewerber in China ist dabei die Webseite 56.com zu nennen. Die Social-Networking-Plattform 56.com ist eine der größten Video-Sharing-Seiten in China, wobei Nutzer auf 56.com Videos hochladen und mit anderen Nutzern teilen können. Daneben bieten inzwischen auch eine Reihe von anderen Medienfirmen wie Hexun.com und Ku6.com TV- und Videoinhalte auf ihren Seiten an.

Ausblick

Für das laufende erste Quartal 2015 stellt Youku Tudou einen Umsatz zwischen 111 bis 117,5 Mio. US-Dollar (680 bis 720 Mio. Yuan) in Aussicht, wobei das Werbegeschäft zwischen 98 und 104,4 Mio. Dollar beisteuern soll.

Analysten erwarten an dieser Stelle einen Quartalsumsatz von 709,4 Mio. Renminbi sowie einen Nettoverlust von 1,45 Renminbi (RMB) je Aktie. Für das laufende Jahr 2014 erwarten Analysten einen Jahresumsatz von 4,23 Mrd. RMB sowie einen Nettogewinn von 0,86 RMB je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2015 sollen die Erlöse dann auf 5,78 Mrd. RMB klettern. Analysten erwarten dann nachhaltige Gewinne, wobei Youku Tudou dann einen Nettogewinn von 2,42 Yuan je Aktie einfahren soll.

Bewertung

Youku Tudou-Aktien präsentierten sich zuletzt deutlich leichter bei 31,04 US-Dollar an der New Yorker Börse. Damit ergibt sich derzeit ein Börsenwert von rund 5,2 Mrd. US-Dollar für Chinas führendes Videoportal. Youku Tudou befindet sich nach wie vor in einer typischen Turnaround-Situation. Durch steigende Abruf- und Besucherzahlen will Youku Tudou den Sprung in die Gewinnzone schaffen.

Analysten äußerten sich zuletzt skeptisch und warfen sogar die Frage auf, ob Youku Tudou nicht längst ein Übernahmeziel geworden ist. Die Analysten bei J.P. Morgan bleiben bei ihrer Einschätzung „halten“ und sehen ein Kursziel von 26 US-Dollar für Youku Tudou-Aktien.

Auch bei der Deutschen Bank sieht man Youku Tudou-Aktien derzeit als überbewertet an. Die Analysten stuften das Papier zuletzt von „halten“ auf „verkaufen“ zurück, wobei die Analysten auch ihr Kursziel für den Wert von 29 auf 28 US-Dollar nach unten korrigierten.

Bei Maxim Group ist man besonders skeptisch. Die Analysten stuften Youku Tudou-Aktien zuletzt auf „verkaufen“ zurück, wobei die Analysten nur ein Kursziel von 24 US-Dollar für die Papiere sehen. Die starke Konkurrenz könnte verhindern, dass Youku weiter neue Werbekunden gewinnt. Um das Wachstum voranzutreiben, wird Youku weiter in Inhalte, Bandbreiten und in das Marketing investieren müssen, glauben die Analysten.

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