Yingli Green lässt die Krise in der Solarindustrie kalt - Hoffnung auf neues Wachstum in 2012

China gilt neben Europa und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solar-Energie. Die Solarmärkte in den USA und China dürften sich in 2012 auf vier bzw. zwei Gigawatt verdoppeln, so Marktforscher. Auf den deutschen Markt dürften in 2011 rund 35 bis 40 Prozent der Solar-Nachfrage entfallen, geht man bei Yingli Green aus.

Auch in China haben sich inzwischen eine ganze Reihe von Solartechnikfirmen etabliert. Allen voran Chinas führender Solarkonzern Suntech Power Holdings. Das Unternehmen entwickelt, produziert und vermarktet Solarmodule.

Direkter Wettbewerber ist auch die chinesische Trina Solar, die ebenfalls die gesamte Produktpalette abdeckt. Auch Trina Solar ist ein vertikal integrierter Anbieter und entwickelt, plant, produziert und vermarktet Solarmodule.

Zu den weiteren Wettbewerben zählen daneben BP Solar International, Sharp, Suntech Power, JA Solar, JinkoSolar, die deutsche SolarWorld AG, Q-Cells, Kyocera Solar.

Für das laufende Septemberquartal erwarten Analysten einen Umsatz von 652 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 24 US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2011 wird mit einem Jahresumsatz von 2,47 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 92 US-Cent je Aktie.

Im Hinblick auf das laufende Gesamtjahr will Yingli Solarmodule mit einer Leistung von 1.700 bis 1.750 Megawatt zur Auslieferung bringen, was einem Plus von 60 bis 64 Prozent gegenüber dem Vorjahr entsprechen würde. Zudem will das Unternehmen seine Produktionskapazitäten bis Jahresende auf 1,7 Gigawatt erweitern.

Für das Jahr 2012 erwarten Analysten bei Yingli einen weiteren Umsatzanstieg auf 2,67 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 0,86 Dollar je Aktie.

Yingli Green-Aktien präsentierten sich zuletzt an der New Yorker Börse deutlich fester und legten um rund 4,4 Prozent auf 6,39 Dollar zu. Damit ergibt sich derzeit ein Börsenwert von rund einer Mrd. US-Dollar für Chinas zweitgrößten Solarkonzern. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2012 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von sieben.

Piper Jaffray Analyst Ahmar Zaman hebt sein Rating für Yingli-Aktien von "neutral" auf "übergewichten" an, senkt aber gleichzeitig sein Kursziel für den Wert von 11 auf 8 US-Dollar. Die deutlichen Kursverluste der letzten Monate stellen nach Meinung des Analysten eine exzellente Einstiegsmöglichkeit für Investoren dar. Zaman zeigte sich insbesondere beeindruckt, wie es dem Unternehmen gelinge, trotz des Preisverfalls seine Bruttomargen im zweistelligen Prozentbereich zu halten.

Avian Analyst Mark Bachman stuft Yingli-Papiere von "negative" auf "positive" nach oben, wobei der Analyst ein kurzfristiges Kursziel von 7,50 Dollar für Yingli-Aktien sieht. Bachman begründet die Hochstufung unter anderem mit dem Ausblick auf laufende Gesamtjahr.

Auch bei der Londoner HSBC stuft man Yingli-Aktien von "untergewichten" auf "neutral" nach oben.