Yingli Green hofft auf eine gütliche Einigung im Handelsstreit zwischen EU und China

Chinas Solarkonzerne drohen Strafzölle in der EU

Montag, 27. Mai 2013 um 13:42

Im vergangenen vierten Quartal 2012 erzielte Yingli Green einen Nettoumsatz von 2,24 Mrd. Renminbi (466 Mio. US-Dollar) im Vergleich zu 2,57 Mrd. Renminbi im Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis blieb tief in den roten Zahlen, konnte jedoch von minus 3,78 Mrd. Renminbi auf minus 931,53 Mio. Renminbi gesteigert werden. Ebenso verhielt es sich mit dem Ergebnis vor Steuern, das von minus 4,07 Mrd. auf minus 1,11 Mrd. Renminbi wuchs.

Übrig blieb im genannten Quartal ein Nettoergebnis von minus 959,22 Mio. Renminbi - in der Vorjahresspanne waren es minus 3,77 Mrd. Renminbi. Pro Aktie erwirtschaftete das Unternehmen in 2012 ein Ergebnis von minus 6,13 Renminbi, in 2011 von minus 24,37 Renminbi. Umgerechnet wies Yingli einen Nettoverlust von 93 US-Cent je ADS-Aktie aus, womit das Unternehmen hinter den Erwartungen der Analysten (minus 55 US-Cent je Aktie) zurückblieb.

In den vergangenen zwölf Monaten erwirtschaftete Yingli Nettoumsätze in Höhe von 11,39 Mrd. Renminbi im Vergleich zu 14,68 Mrd. Renminbi im Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis stieg leicht von minus 2,70 Mrd. auf minus 2,52 Mrd. Renminbi. Das Ergebnis vor Steuern stagnierte hingegen bei minus 3,40 Mrd. Renminbi.

Markt und Wettbewerb

China gilt neben Europa und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solarenergie. Der weltweite Photovoltaik-Markt dürfte von 46,3 Mrd. Dollar in 2011 auf 96 Mrd. Dollar in 2014 klettern, glauben die Marktforscher aus dem Hause Solarbuzz. Die PV-Nachfrage soll im asiatisch-pazifischen Wirtschaftsraum in 2013 um 50 Prozent auf 13,5 Gigawatt klettern. Allein China will in 2013 den Solarausbau um 10 Gigawatt erhöhen, um sein Ziel von 21 Gigawatt installierter Solarleistung in 2015 zu erreichen.

In China konkurriert Yingli Green vor allem mit der Nummer 1 Suntech Power Holdings. Das Unternehmen entwickelt, produziert und vermarktet ebenfalls Solarmodule. Direkter Wettbewerber ist auch die chinesische Trina Solar, die ebenfalls die gesamte Produktpalette abdeckt. Auch Trina Solar ist ein vertikal integrierter Anbieter und entwickelt, plant, produziert und vermarktet Solarmodule.

Zu den weiteren Wettbewerben zählen daneben BP Solar International, Sharp, Suntech Power, JA Solar, JinkoSolar, die deutsche SolarWorld AG und Kyocera Solar.

Ausblick

Yingli geht davon aus, dass die Auslieferungen von PV Modulen im ersten Quartal 2013 sequenziell um sechs bis sieben Prozent zurückgegangen sind. Zuvor ging man von einem Rückgang im niedrigen bis mittleren Zehner-Bereich aus. Die Bruttomarge im ersten Quartal lag nach aktuellen Einschätzungen bei vier bis 4,2 Prozent.

Für das vergangene Märzquartal erwarten Analysten einen Quartalsumsatz von 388 Mio. US-Dollar sowie einen Nettoverlust von 43 US-Cent je Aktie. Im Hinblick für 2013 wird mit einem Jahresumsatz von 1,9 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettoverlust von 1,53 Dollar je Aktie gerechnet.

Im nachfolgenden Jahr 2014 sollen sich die Erlöse dann auf 2,22 Mrd. Dollar und der Nettoverlust auf 1,06 Dollar je Aktie summieren.

Bewertung

Yingli Green-Aktien präsentierten sich zuletzt deutlich fester und legten 5,3 Prozent auf 3,19 US-Dollar zu, womit sich damit ein Börsenwert von rund 500 Mio. US-Dollar für Chinas zweitgrößten Solarkonzern ergibt.

Die Analysten bei Maxim Group stufen Yingli Green-Aktien im Rahmen ihrer Ersteinschätzung mit „halten“ ein. Die Investmentexperten bei Zacks Investment stufen Yingli Green-Aktien „outperform“ auf „neutral“ zurück. Die Analysten sehen nunmehr ein Kursziel von 3,20 Dollar für die Papiere.

Bei der Londoner Barclays Capital erhöht man das Kursziel für Yingli Green-Aktien von 2,0 auf 3,0 Dollar, wobei die Analysten die Papiere weiter als „gleichgewichten“ sehen.

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