Yingli bleibt weiter auf Expansionskurs - Panda-Zelltechnik sorgt für rege Nachfrage

Der weltweite Solar-Energiemarkt soll bis im Jahr 2010 auf bis zu 51 Mrd. Dollar wachsen, so die Schätzungen der Marktforscher aus dem Hause Clean Edge. China gilt neben Europa und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solar-Energie. Die Bank Sarasin schätzt im Rahmen ihrer Studie "Solarenergie 2006", dass die in China installierte Solarenergieleistung bis Ende 2010 um über 60 Prozent pro Jahr steigen wird.

Auch in China haben sich inzwischen eine ganze Reihe von Solartechnikfirmen etabliert. Allen voran Chinas führender Solarkonzern Suntech Power Holdings. Das Unternehmen entwickelt, produziert und vermarktet Solarmodule.

Direkter Wettbewerber ist auch die chinesische Trina Solar, die ebenfalls die gesamte Produktpalette abdeckt. Auch Trina Solar ist ein vertikal integrierter Anbieter und entwickelt, plant, produziert und vermarktet Solarmodule.

Zu den weiteren Wettbewerben zählen daneben BP Solar International, Sharp, Suntech Power, die deutsche SolarWorld AG, Q-Cells, Kyocera Solar sowie die Renewable Energy Corporation.

Für das laufende vierte Quartal 2010 rechnet Yingli Green mit Bruttomargen zwischen 32 und 32,5 Prozent. Die Absatz-Prognose für das Gesamtjahr 2010 ließ Yingli Green unterdessen unangetastet. So geht das Unternehmen weiterhin von einem Absatz bei Solarmodulen zwischen 1.020 Megawatt bis 1.040 Gigawatt aus. Dies käme einer Steigerung gegenüber 2009 um gut 90 Prozent gleich. Insgesamt sieht das Unternehmen auf Jahressicht einen Umsatz zwischen 1,78 und 1,81 Mrd. Dollar.

Analysten hatten bislang bei Yingli Green mit einem Jahresumsatz von 1,71 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,13 Dollar je Aktie gerechnet. Im nachfolgenden Jahr 2011 sollen die Erlöse dann auf 2,05 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 1,42 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Yingli Green Aktien präsentierten sich zuletzt weiter freundlich bei 11,14 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 1,65 Mrd. US-Dollar für Chinas zweitgrößten Solarkonzern ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von acht.

Trotz der überraschend positiven Quartalszahlen bekräftigten die Analysten aus dem Hause Hapoalim Securities nochmals ihre Verkaufsempfehlung für Yingli Green-Aktien. Dabei sehen die Analysten ein Kursziel von 9,0 US-Dollar für den Wert. Zwar habe Yingli Green mit 33 Prozent höhere Bruttomargen ausweisen könne, jedoch dürften die Margen leicht sinken, so die Investmentexperten.

Eine andere Meinung vertreten dagegen die Analysten aus dem Hause Jefferies & Co. Die US-Investmentbanker bekräftigten zuletzt nochmals ihre Kaufempfehlung für den Wert und sehen sogar eine Kursziel von 20 US-Dollar für Yingli Green-Aktien.

Das US-Brokerhaus Piper Jaffray bleibt bei seiner Empfehlung "übergewichten" und sieht ein Kursziel von 14 US-Dollar für Yingli-Papiere.