Yahoo meldet sich zurück

Im jüngsten Quartal stockte Yahoo auch seine Mitarbeiterzahl weiter auf. Insgesamt stellte Yahoo 1.200 neue Mitarbeiter ein, ein Zuwachs von zehn Prozent gegenüber dem zweiten Quartal. Insgesamt konnte Yahoo das Quartal mit 477 Mio. registrierten Nutzern beenden, ein Zuwachs von 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Laut Yahoo-Angaben wuchsen die Seitenaufrufe um 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Der freie Cashflow summierte sich im jüngsten Quartal auf 310 Mio. Dollar, wobei Yahoo das Quartal mit Barreserven von 2,8 Mrd. Dollar beenden konnte. Insgesamt wurden 320 Mio. Dollar für Akquisitionen ausgegeben und 350 Mio. Dollar für den Rückkauf eigener Anteile (Durchschnittspreis 24 Dollar) investiert.

Die Ausgaben für Online-Werbung sollen auch im Jahr 2007 zweistellig wachsen. Insgesamt wird der Online-Werbemarkt auf 45 Mrd. Dollar in 2007 geschätzt und soll im Jahr 2010 auf 75 Mrd. Dollar wachsen. Yahoo! sieht sich nach eigenen Angaben als das weltweit meistbesuchte Internet-Portal. Yahoo! konkurriert mit seinem Internet-Angebot mit den Angeboten von America Online (AOL), Microsoft MSN und Terra Lycos.

Durch den Aufkauf des Rivalen Overture, konkurriert Yahoo! im Suchmaschinenbereich direkt mit Google, sowie mit weiteren Anbietern wie mit Windows Live Search und mit Answers.com sowie mit Ask.com.

Hauptkonkurrent im Suchmaschinengeschäft ist und bleibt jedoch der Marktführer Google, wobei sich hier Yahoo aber dem Wettbewerb von Meta-Suchdiensten wie Dogpile.com gegenüber sieht. Durch die Übernahme der Online-Stellenbörse HotJobs konkurriert Yahoo! auch mit dem führenden Online-Stellenvermittler Monster.com. Durch den Einstieg in den Markt für Social-Networking-Communities steht Yahoo! zunehmend im direkten Wettbewerb mit MySpace.com, Facebook und mit YouTube.

Für das laufende Dezemberquartal rechnen Analysten mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 1,37 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von zwölf US-Cent je Aktie.

Im Hinblick auf das laufende Gesamtjahr 2007 wird mit einem Jahresumsatz von 5,04 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 42 US-Cent je Aktie kalkuliert. Im nachfolgenden Jahr 2008 sollen die Erlöse dann auf 5,83 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 55 US-Cent je Aktie steigen, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Zuletzt wurden Yahoo-Anteile nachgebend bei 26,7 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von 35 Mrd. US-Dollar für das weltweit meistbesuchte Internet-Portal ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 49. Gleichzeitig wird Yahoo mit dem sechsfachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Reaktionen im Analystenlager auf die jüngsten Zahlen fielen überwiegend positiv aus. Bei American Technology Research (ATR) bewertet man die jüngsten Maßnahmen als Schritt in die richtige Richtung. ATR-Analyst Rob Sanderson stellt sich jedoch die Frage, ob Yahoo diesen Schwung auch in den nächsten Quartalen beibehalten kann.

Auch bei Stanford Group bleibt man weiter zurückhaltend. Analyst Clay Moran sieht allerdings gute Chancen für ein wiedererwachen von Yahoo: „Vielleicht sehen wir gerade, dass Yahoo ins Leben zurückkehrt“, meint Clay, der Yahoo-Papiere weiterhin als Halteposition sieht.

Im Vorfeld der jüngsten Zahlen äußerte sich Deutsche Bank Securities Analyst Jeetil Patel über den Wert. Der Deutsch Banker stuft Yahoo-Aktien weiterhin mit „halten“ ein und sieht ein Kursziel von 24 Dollar für die Papiere. Die Seitenaufrufe dürften gegenüber dem Vorjahr um neun Prozent gesunken sein, glaubt der Analyst. Yahoo müsse weiter in neue Produkte investieren, um das Wachstum zu fördern, fordert Patel.

Etwas optimistischer ist man im Hause Lehman Brothers. Analyst Douglas Anmuth empfiehlt Yahoo-Aktien überzugewichten und sieht ein Kursziel von 31 Dollar für Yahoo-Anteile.