VimpelCom bleibt unbeirrt auf Expansionskurs

Ausgenommen außergewöhnlicher Sonderbelastungen ergibt sich für das jüngste Quartal ein operativer Gewinn von 35 US-Cent je Aktie, womit VimpelCom die Markterwartungen übertreffen konnte. An der Wall Street hatte man zunächst nur mit einem Nettogewinn von 31 US-Cent je Aktie kalkuliert.

Als VimpelComs Hauptkonkurrenten gelten im Kernmarkt Russland die russische Rostelecom, sowie Golden Telecom und vor allem der Marktführer Mobile TeleSystems. Während die russische Golden Telecom eher den traditionellen Telekommarkt und Internet Services im Blickpunkt hat, engagiert sich die deutlich größere Rostelecom vor allem als Dienstleister im Festnetz. Als weiterer Mitbewerber gilt die an der schwedischen Börse notierte und Nummer drei der Branche Megafon, welche von TeliaSonera unterstützt wird.

Als direkter Konkurrent und Nummer eins der Branche gilt Russlands größter Mobilfunker Mobile TeleSystems (MTS). Das im Jahre 1993 gegründete Unternehmen hält in mehr als 70 Industrieregionen Mobilfunk-Lizenzen. Die Firma ist derzeit in mehr als 89 Regionen aktiv. MTS versuchte in den letzten Jahren vor allem durch Firmenübernahmen zu wachsen. So wurden allein seit 1998 über zehn kleinere Mobilfunkbetreiber übernommen.

Für das laufende Septemberquartal rechnen Analysten mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 1,77 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 34 US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2007 wird mit Einnahmen von 6,41 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,32 Dollar je Anteil kalkuliert.

Im nachfolgenden Jahr 2008 sollen die Erlöse dann auf 7,77 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 1,69 Dollar je Anteil klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Zuletzt wurden VimpelCom-Anteile nachgebend bei rund 24,7 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von 25,1 Mrd. Dollar für Russlands zweitgrößten Mobilfunkspezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das nachfolgende Jahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15. Gleichzeitig wird VimpelCom mit dem 3,9fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten des Hauses UBS bekräftigen bereits Mitte Juni nochmals ihre Kaufempfehlung für VimpelCom-Aktien, wobei UBS-Experten ein Kursziel von 32,5 Dollar für die Papiere sehen.

Auch bei ATON Capital Group hält man den jüngsten Zahlen weiterhin an seiner Kaufempfehlung fest. Die ATON-Experten heben ihr Kursziel von 27,7 auf 28,2 Dollar an und begründen dies mit den deutlich über den Erwartungen gelegenen Zahlen des jüngsten Quartals.

Bei Renaissance Capital äußerte man sich Ende August ebenfalls zuversichtlich und glaubt an weiter steigende Kurse. Die Analysten sehen ein Kursziel von 32,5 Dollar für die Papiere, wobei die Investmentbanker von einem steigenden Umsatz pro Nutzer von mehr als fünf Prozent in den nächsten drei Jahren ausgehen. Insgesamt dürfte die Mobilfunknutzung in den Regionen, wo VimpelCom tätig ist, um durchschnittlich 10 bis 12 Prozent wachsen, heißt es.