Trina Solar will Kostenführer werden

Der weltweite Solar-Energiemarkt soll von 11,0 Mrd. Dollar im Jahre 2005, auf bis zu 51 Mrd. Dollar im Jahr 2015 wachsen, so die Schätzungen der Marktforscher aus dem Hause Clean Edge Inc. China ist dabei der weltweit größte Markt für Solar-Energie. Die Bank Sarasin schätzt im Rahmen ihrer Studie „Solarenergie 2006“, dass die in China installierte Solarenergieleistung bis 2010 um über 60 Prozent pro Jahr steigen wird.

Daher haben sich auch in China inzwischen eine ganze Reihe von Solartechnikfirmen etabliert. Allen voran die chinesische Suntech Power Holdings, die ebenfalls Solar-Module entwickelt, herstellt und vermarktet.

Direkter Wettbewerber ist auch die chinesische Yingli Green Energy Holding Co, die ebenfalls die gesamte Produktpalette an Solar-Produkten abdeckt. Auch Yingli Green ist ein vertikal integrierter Anbieter und entwickelt, plant, produziert und vermarktet Solar-Module.

Zu den weiteren Wettbewerben zählen daneben BP Solar International, ErSol Solar Energy AG und die deutsche SolarWorld AG sowie die Sunways AG.

Gleichzeitig bekräftigte Trina Solar seine Ziele, wonach die Produktionskapazitäten bis Jahresende steigen sollen. Allein im dritten Quartal 2009 will Trina Solar Solarmodule mit einer Kapazität zwischen 90 bis 110 Megawatt zur Auslieferung bringen. Auf Jahressicht erwartet der Solarspezialist den Absatz von Modulen mit einer Leistung zwischen 350 und 400 Megawatt, was einem Zuwachs von 74 bis 99 Prozent gegenüber 2008 entsprechen würde.

Analysten rechnen für das laufende Septemberquartal mit Einnahmen von 211 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 81 US-Cent je Aktie. Für das laufende Jahr 2009 wird mit einem Jahrsumsatz von 705 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,49 Dollar je Aktie von Analystenseite gerechnet.

Im nachfolgenden Jahr 2010 soll der Umsatz von Trina Solar dann auf 840 Mio. Dollar und der Nettogewinn auf 2,39 Dollar je Aktie steigen, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Zuletzt wurden Trina Solar-Aktien nachgebend bei knapp 26 US-Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 770 Mio. US-Dollar für den chinesischen Solarspezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2009 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17. Gleichzeitig wird Trina Solar mit dem 1,1-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten des Hauses Piper Jaffray äußerten sich unmittelbar vor den jüngsten Quartalszahlen optimistisch über den Titel und stuften den Wert im Rahmen einer Ersteinschätzung mit „übergewichten“ ein.

Eine andere Meinung vertreten hingegen die Analysten aus dem Hause FBR Capital Markets, die Trina Solar-Anteile Ende Juli weiter mit „underperform“ bewerten. Dabei zogen die FBR-Experten ihr Kursziel für das Papier von 16 auf 20 Dollar nach.

Bei Barclays Capital glaubt man weiter an eine Seitwärtsbewegung der Papiere und stuft Trina Solar-Aktien mit „gleichgewichten“ ein. Dabei sehen die Barclays-Experten ein Kursziel von 24 Dollar für den Wert.

Zuversichtlicher ist man dagegen im Hause Lazard Capital Markets. Analyst Sanjay Shrestha bekräftigte nach den jüngsten Zahlen nochmals seine Kaufempfehlung für den Wert und verwies dabei auf die verbesserten Bruttomargen. Trina Solar sei es gelungen, seine Produktionskosten weiter zu senken, so der Analyst, der seine Gewinnschätzungen für Trina Solar anhob und ein Kursziel von 35 Dollar für das Papier sieht.