Trina Solar blickt optimistisch auf 2011

Daher haben sich auch in China inzwischen eine ganze Reihe von Solartechnikfirmen etabliert. Allen voran die chinesische Suntech Power Holdings, die ebenfalls Solarmodule entwickelt, herstellt und vermarktet. Suntech gilt als Chinas größter Solarkonzern, der im Jahr 2009 allerdings von der amerikanischen First Solar als weltgrößter Solarkonzern von der Spitze verdrängt wurde.

Direkter Wettbewerber ist auch Chinas Nummer zwei, die chinesische Yingli Green Energy Holding Co, die ebenfalls die gesamte Produktpalette an Solarprodukten abdeckt. Auch Yingli Green ist ein vertikal integrierter Anbieter und entwickelt, plant, produziert und vermarktet Solarmodule.

Ein weiterer, vertikal integrierter Solarkonzern ist der chinesische Newcomer JinkoSolar. Das Unternehmen will eigenen Angaben zufolge in den nächsten Jahren kräftig expandieren. Zu den weiteren Wettbewerben zählen daneben BP Solar International, ErSol Solar Energy AG, Sharp und die deutsche SolarWorld AG sowie die Sunways AG.

Für das dritte Quartal 2010 erwartet das Solartechnikunternehmen einen Absatz an Photovoltaik-Modulen zwischen 250 und 260 Megawatt. Die Bruttomarge soll zudem im mittleren 30-Prozent-Bereich liegen. Analysten rechnen für das laufende Septemberquartal mit Einnahmen von 392 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 78 US-Cent je Aktie.

Auf Jahressicht will Trina Solar Solarmodule mit einer Leistung zwischen 900 und 930 Megawatt zur Auslieferung bringen, was einem Zuwachs von 126 und 133 Prozent gegenüber dem Vorjahr bedeuten würde. Auf Jahressicht erwarten Analysten bei Trina Solar einen Jahresumsatz von 1,43 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 2,61 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2011 sollen die Erlöse dann auf 1,61 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,85 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht. Bis Ende 2011 sollen die Produktionskapazitäten bei Trina Solar auf 1,5 Gigawatt klettern, wobei sich die Kapazitäten im Bereich Solar-Wafer dann auf 1,0 Gigawatt summieren sollen.

Trina Solar-Aktien präsentierten sich zuletzt an der New Yorker Börse nachgebend bei 24,77 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 1,7 Mrd. US-Dollar für den chinesischen Solarkonzern ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2010 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von zehn. Gleichzeitig wird Trina Solar mit dem 1,2-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

HSBC-Analyst Shishir Singh stufte Trina Solar-Aktien Ende August von „übergewichten“ auf „neutral“ nach unten. Gleichzeitig senkte der Analyst das Kursziel für den Wert von 31 auf 27 US-Dollar. Der Analyst sieht einige Herausforderungen für die chinesische Solarbranche in Form von sinkenden Subventionen in europäischen Märkten, Überkapazitäten, einem fallenden Euro, einem steigendem Renminbi (RMB). Insgesamt dürften die Konsensschätzungen für das Jahr 2011 allerdings zu hoch sein, glaubt der Analyst. Aktuell gehen Analysten für 2011 von einem Plus von 2,85 Dollar je Aktie aus. Insgesamt dürfte die Nachfrage in den vier Quartalen volatil bleiben, glaubt der HSBC-Experte, der für 2011 bei Trina Solar nur mit einem Nettogewinn von 1,91 Dollar je Aktie rechnet.

Optimistischer äußerten sich jüngst die Analysten bei Ardour Capital, die Trina Solar jüngst weiter zum Kauf empfahlen. Die Analysten sehen das Papier weiter im Aufwind und revidieren das Kursziel für den Wert von 26 auf 32 US-Dollar nach oben.

Auch bei Auriga USA ist man weiter zuversichtlich. Die Analysten empfehlen Trina Solar-Aktien weiter zum Kauf und erhöhen das Kursziel für das Papier von 36 auf 41 US-Dollar. Auriga-Experte Mark Bachman lobt insbesondere die Profitabilität des Geschäftsmodells. Für nachfolgende Jahr 2011 erwartet Bachmann, dass Trina Solar Solarprodukte mit einer Leistung von 1.011 Megawatt zur Auslieferung bringen wird. Die durchschnittlichen Verkaufspreise dürften dabei um 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr sinken. Für das vierte Quartal 2011 erwartet Bachman einen durchschnittlichen Verkaufspreis von 1,44 Dollar pro Watt.

Die Londoner Investmentbanker aus dem Hause Barclays Capital sind ebenfalls weiter zuversichtlich und stufen Trina Solar-Aktien von „gleichgewichten“ auf „übergewichten“ nach oben. Dabei heben die Investmentbanker das Kursziel für den Wert von 21 auf 30 US-Dollar an.

Die US-Investmentbanker bei Wedbush Morgan Securities bewerten Trina Solar-Aktien weiterhin mit „outperform“ und erhöhen das Kursziel für den Wert von 24 auf 34 US-Dollar.