Sybase bleibt auf Einkaufstour

Insgesamt konnte Sybase im ersten Quartal einen positiven Cashflow von 73,4 Mio. Dollar generieren, womit sich die Barreserven zum Quartalsende auf 907,8 Mio. Dollar summierten.

Markt und Wettbewerb

Sybase konkurriert im Datenbankgeschäft vor allem mit etablierten Anbietern, wie mit Oracle und IBM. So konnte nach einer aktuellen Studie von Gartner Dataquest der Computerhersteller IBM im Datenbankgeschäft stark zulegen und Oracle die Spitzenposition streitig machen.

Aber auch der Softwaregigant Microsoft kann Erfolge im Datenbankgeschäft vorweisen, wobei der Softwareriese aus Redmond inzwischen ebenfalls mobile Kommunikationslösungen entwickelt. Sybase, dessen Marktanteil im Datenbankgeschäft in den vergangenen Jahren kontinuierlich gesunken war, konzentriert sich in Folge einer Neuausrichtung auf Portal-Lösungen für Firmenkunden. Aber auch eBusiness-Lösungen und Beratungsdienste gehören zum Produktportfolio der Gesellschaft, wie Lösungen rund um den Bereich Kunden-Management bzw. Customer Relationship Management (CRM).

Mit der Übernahme von AvantGo und der Tochter iAnywhere ist Sybase nunmehr auch im Geschäft mit mobilen Firmenkundenlösungen präsent, welches inzwischen als Wachstumsmotor innerhalb des Unternehmens gilt.

Ausblick

Für das laufende Juniquartal stellt Sybase einen Umsatzanstieg auf 210 bis 215 Mio. Dollar sowie einen operativen Gewinn von 30 US-Cent je Aktie in Aussicht. Analysten rechnen diesbezüglich mit Einnahmen von 212,4 Mio. Dollar und mit einem Nettogewinn von 31 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Gesamtjahr 2006 erwartet Sybase einen Jahresumsatz von 868 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,29 Dollar je Aktie. Analysten rechnen in diesem Zusammenhang mit Einnahmen von 860 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,30 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2007 sollen die Erlöse auf Jahressicht dann auf 900,5 Mio. Dollar und der Nettgewinn auf 1,45 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Zuletzt wurden Sybase-Anteile wieder erholt bei rund 20 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von 1,8 Mrd. Dollar für den US-Softwarespezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2006 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15, welches für das nachfolgende Jahr 2007 auf 14 sinken würde. Insgesamt wird Sybase mit dem zweifachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr gehandelt.

Im Hause KeyBanc Capital hob man Anfang März bereits seine Empfehlung von „halten“ auf „kaufen“ an. Die KeyBanker sehen dabei ein 12-Monatskursziel von 26 US-Dollar für Sybase-Aktien. Die Analysten begründen ihre positive Einschätzung mit einem verbesserten Datenbank- und Mobile-Plattformangebot des Unternehmens. Die add-on-Produkte der Gesellschaft seien gut im Markt positioniert, um die Bedürfnisse neuer Kunden anzusprechen, heißt es bei KeyBanc Capital.

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