Suntech hofft auf Rückenwind aus China - Preise unter den Herstellungskosten

Das Gesamtjahr 2011 bescherte Suntech einen Umsatz von 3,15 Mrd. Dollar (Vorjahr: 2,90 Mrd. Dollar), bedingt durch ein Wachstum der gelieferten Menge um 33,3 Prozent. Das Nettoergebnis des Gesamtjahres lag bei minus einer Mrd. Dollar (Vorjahr: plus 236,9 Mio. Dollar) und damit bei minus 5,58 Dollar pro (verwässerter) Aktie (Vorjahr: plus 1,30 Dollar). Suntech Power generierte aus dem operativen Geschäft einen Cash-Flow von plus 80,1 Mio. Dollar (Vorjahr: minus 30 Mio. Dollar).

Suntech konkurriert im weltweiten Wettbewerb vor allem mit Branchengrößen wie First Solar. Suntech gilt neben First Solar als der weltweit führende Solarkonzern.

Der Konkurrent First Solar hat sich dabei insbesondere auf die Fertigung von kostengünstigen Dünnschichtmodulen auf Cadmium Telluride (CeTe) spezialisiert und damit in den vergangenen Jahren stark im Solarmarkt aufholen können.

Als weiterer Wettbewerber gilt die japanische Sharp. Das Unternehmen wurde im Jahr 2007 von Suntech an der Spitze als weltweit größter Solarmodulehersteller abgelöst. Allerdings plant auch Sharp den Bau neuer Fabriken und will dadurch seine Produktionskapazitäten weiter erhöhen. Sharp galt zuletzt als weltweit drittgrößter Hersteller von Solarmodulen.

Weitere Wettbewerber im Solarmodulebereich sind Chinas zweitgrößter Solarkonzern Yingli Green, JA, Solar Trina Solar, JinkoSolar, Kyocera Solar, die deutsche SolarWorld und die amerikanische SunPower Corp.

Für das noch laufende Märzquartal erwarten Analysten bei Suntech einen Quartalsumsatz von 416,3 Mio. Dollar sowie einen Nettoverlust von 48 US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2012 wird mit einem Jahresumsatz von 2,23 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettoverlust von 1,24 Dollar je Aktie gerechnet.

Im nachfolgenden Jahr 2013 sollen die Erlöse dann auf 2,55 Mrd. Dollar klettern, wobei dann mit einem Nettoverlust von 0,45 Dollar je Anteil gerechnet wird.

Suntech-Papiere legten zuletzt um mehr als acht Prozent auf 2,96 US-Dollar zu, womit sich damit ein Börsenwert von rund 533 Mio. US-Dollar für Chinas führenden Solarkonzern ergibt. Suntech befindet sich in einer typischen Turnaround-Phase. Das Unternehmen bemüht sich durch Kostensenkungen und der Nutzung von Skaleneffekten wieder in die Gewinnzone vorzustoßen.

Die Analysten aus dem Hause Nomura Securities stuften zuletzt Suntech Power-Aktien von "neutral" auf "reduzieren" herab. Gleichzeitig reduzierten die Analysten ihr Kursziel für den Wert auf 1,90 US-Dollar. Die Analysten verweisen auf ein schwaches Jahr 2011, zudem verliere das Unternehmen gegenüber Wettbewerbern im Bezug auf die Kostenstruktur und Marktanteile. Die Nomura-Analysten erhöhen ihre Verlustschätzung für 2012 auf 1,71 Dollar je Aktie und für 2013 auf 2,36 Dollar je Aktie.

Auch bei der US-Investmentbank Cowen stuft man Suntech-Papiere von "outperform" auf "neutral" nach unten. Bei der Schweizer Großbank UBS stuft man Suntech-Papiere von "kaufen" auf "neutral" zurück, gleichzeitig erhöhen die UBS-Experten aber ihr Kursziel für den Wert von 3,70 auf 4,30 Dollar.