SolarWorld: Umsatzwachstum zehrt an der Substanz

Bei SolarWorld war der Cash-Flow aus operativer Geschäftstätigkeit im Geschäftsjahr 2009 negativ. Demnach war es auch die Cash Flow-Umsatzrendite. SolarWorld lebte in dem Jahr also allein von der Substanz. In 2008 und 2007 war die Kennzahl mit 35,59 und 34,92 jeweils recht ordentlich: Etwas mehr als jeder dritte umgesetzte Euro konnte in Investitionen, Tilgungen oder Ausschüttungen fließen. In 2006 war die Cash Flow-Umsatzrendite mit -18,26 schon einmal negativ.

Ob und wann SolarWorld der nachhaltige Turnaround gelingen wird, bleibt abzuwarten. Der Umsatzanstieg wird durch Kredite finanziert. Diese wollen eines Tages zurück bezahlt werden. Ob und wann das gelingt, ist in Zeiten steigenden globalen Wettbewerbs und damit einhergehenden sinkenden Preisen, fraglich. Viele Jahre wie 2009 darf sich SolarWorld jedenfalls nicht erlauben. Da helfen auch neue Rekordumsätze nicht. (erw/kat)