Solarfun macht nicht nur den Aktionären Spaß - kostengünstige Module sollen Kunden locken

Dabei erzielte Solarfun einen Gewinn auf GAAP-Basis von 272,8 Mio. RMB bzw. 40,2 Mio. US-Dollar, was einen Zuwachs von 96,4 Prozent gegenüber dem Vorquartal entspricht. Der Nettogewinn kletterte hingegen um 46,5 Prozent gegenüber dem Vorquartal auf 231,7 Mio. RMB oder 34,2 Mio. US-Dollar. Pro Aktie verdiente Solarfun umgerechnet 59 US-Cent je Aktie, ein Plus von 46,5 Prozent gegenüber dem Vorquartal.

Insgesamt brachte Solarfun im jüngsten Quartal Solarprodukte mit einer Leistung von 204,6 Megawatt zur Auslieferung, nach 150,6 Megawatt im Vorquartal. Die durchschnittlichen Verkaufspreise sanken auf umgerechnet 1,65 US-Dollar pro Watt, nach Rückgang von 6,8 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Insgesamt konnte Solarfun im jüngsten Quartal einen positiven Cashflow in Höhe von 61,6 Mio. Dollar aus der operativen Geschäftstätigkeit generieren.

China gilt neben Deutschland, Spanien, Italien und den USA bereits heute schon als einer der weltweit größten Solarmärkte. Der chinesische Markt soll bis 2015 zum weltgrößten Solarmarkt aufsteigen, wobei die Solarinstallationen dann 5,5 Gigawatt erreichen sollen, so die Marktforscher aus dem Hause Lux Research.

In China sieht sich Solarfun zahlreichen einheimischen Wettbewerbern gegenüber, allen voran die chinesische Suntech, die als Marktführer in China gilt. Daneben konkurriert Solafun auch mit Chinas zweitgrößten Hersteller Yingli Green. Weitere Wettbewerber sind die chinesischen Anbieter Trina Solar, JA Solar und die inzwischen in Kanada ansässige Canadian Solar.

Weitere internationale Wettbewerber sind unter anderem First Solar, BP Solar, Kyocera Solar, Mitsubishi Electric Corporation, Motech Industries, Sanyo, SolarWorld, Solar International, Conergy, DT Solar, EI Solutions, GE Energy, Schott Solar, Solar Integrated Technologies, SPG Solar, Sun Edison LLC, Sunlink Corporation, SunTechnics Installation & Services, Thompson Technology Industries, City Solar AG, PV-Systemtechnik, SAG Solarstrom AG und Solon AG.

Für das laufende Septemberquartal kalkulieren Analysten bei Solarfun mit einem Umsatz von 279,1 Mio. Dollar, wobei die Erlöse auf Jahressicht die Umsatzmarke von einer Mrd. US-Dollar erreichen sollen. Auf Jahressicht rechnen Analysten bei Solarfun mit einem Nettogewinn von 1,80 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2011 sollen die Umsatzerlöse dann nur leicht auf 1,1 Mrd. Dollar zulegen, wobei dann mit einem Gewinnrückgang auf 1,45 Dollar je Aktie gerechnet wird, bevor der Nettogewinn in 2012 dann wieder auf 2,10 Dollar je Aktie anziehen soll.

Solarfun-Aktien präsentierten sich an der New Yorker Nasdaq zuletzt neuerlich deutlich fester und legten um mehr als vier Prozent auf 12,18 US-Dollar zu, womit die Papiere nahe dem Jahreshoch notieren. Damit ergibt sich augenblicklich ein Börsenwert von rund 700 Mio. US-Dollar für den chinesischen Solarspezialisten. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2010 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von sieben.

Die Analysten aus dem Hause Barclays Capital bleiben bei ihrer Einschätzung „gleichgewichten“, erhöhen aber das Kursziel für Solarfun-Papiere von 12 auf 13 US-Dollar.

Auch bei Canaccord Genuity glaubt man an einen weiteren Kursanstieg und hebt das Kursziel für Solarfun-Aktien von 9,0 auf 15,0 US-Dollar an. Die Analysten bekräftigten Anfang August nochmals ihre Kaufempfehlung für den Wert.

Die US-Investmentbanker aus dem Hause Jefferies & Co bestätigten zuletzt ebenfalls nochmals ihre Kaufempfehlung für das Papier. Die Analysten begründen ihre positive Einschätzung unter anderem damit, dass immer mehr deutsche und japanische Marken auf sogenannte White Label Module aus China setzen werden. Davon dürften insbesondere JA Solar und Solarfun profitieren, meinen die Analysten.

Bei Collins Stewart heißt die Empfehlung im Bezug auf Solarfun-Aktien ebenfalls “kaufen”. Die Analysten hoben zuletzt ihr Kursziel für den Wert von 9,0 auf 11,0 Dollar an.