Sohu glänzt mit dreistelligem Wachstum

Der Mitbewerber Sina bietet über seine gleichnamige Internet-Seite sowohl Nachrichten, Community-Services, Email- und Messaging-Dienste an. Das Portal zählt mit mehr als 200 Mio. registrierten Nutzern zu den größten Online-Portalen in China.

Das Web-Portal Netease.com gilt als das meistbesuchte Internet-Portal in China mit mehr als 300 Mio. registrierten Nutzern. Das Unternehmen hat sich zuletzt auf die Entwicklung von Online-Spielen spezialisiert. Auch Tom Online (Tom.com) beansprucht inzwischen eine führende Position unter den chinesischen Internet-Portalen, wobei das Unternehmen vor allem auch auf Mobilfunk-Services setzt.

Im Inland sieht sich Sohu.com der Konkurrenz in Form von Baidu.com ausgesetzt, da Sohu.com mit seiner eigenen Suchmaschine Sogou inzwischen auf dem Markt Präsenz ist. Darüber hinaus steht Sohu.com auch im Wettbewerb mit den Internet-Portalen von Yahoo, Google und MSN.

Im Bereich Online-Spiele konkurriert Sohu.com mit den Online-Spezialisten wie Shanda Interactive, Giant Interactive, The9 und Perfect World.

Für das laufende zweite Quartal 2008 stellt Sohu.com einen Umsatz zwischen 93 bis 96 Mio. Dollar in Aussicht. Der Nettogewinn soll sich zwischen 72 und 75 US-Cent je Aktie bewegen.

Auf Jahressicht erwarten Analysten bislang Einnahmen von 317,7 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,81 Dollar je Aktie. Im nachfolgenden Jahr 2009 sollen die Erlöse dann auf 383,8 Mio. Dollar und der Nettogewinn auf 2,20 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Zuletzt wurden Sohu-Anteile deutlich fester bei 70,8 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von 2,68 Mrd. US-Dollar für das chinesische Internet-Portal ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 39. Gleichzeitig wird Sohu mit dem 8,4-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Aufgrund der jüngsten Zahlen dürften die Gewinnschätzungen für das laufende Jahr wohl zu konservativ sein. Insgesamt steigt die Wahrscheinlichkeit, dass Analysten ihre Gewinnschätzungen für das laufende Jahr nach oben anpassen werden. Die Experten des Hauses Susquehanna Financial äußerten sich bereits im Vorfeld der jüngsten Zahlen positiv über den Wert und stuften das Kursziel für Sohu-Aktien von 61 auf 68 Dollar nach oben.

Positiv überraschend von den jüngsten Zahlen zeigte sich auch Citi Investment Research Analyst Jason Brueschke, der auf die gute Performance des Online-Spiels „Tian Long Ba Bu“ verwies. Sohu habe mit Hilfe des Online-Spiels die bereits hochgesetzten Erwartungen übertreffen können. Das Unternehmen profitiere aber auch als exklusiver Online-Sponsor der Olympischen Spiele. Der Analyst stufte Sohu-Papiere daraufhin auf „kaufen“ nach oben.

Auch James Lee, Analyst bei Sterne Agee, äußerte sich bereits Anfang März positiv über das Unternehmen und empfiehlt Sohu-Aktien mit einem 12-Monatskursziel von 60 Dollar zum Kauf.