SanDisk - Jahr 2011 soll zum großen Jahr für Flashspeicher werden

SanDisk konkurriert in einem von Preisverfall geprägten Markt für Flashspeicher insbesondere mit Samsung Electronics, sowie mit Europas führenden Halbleiterhersteller STMicroelectronics. Zwar wächst die Nachfrage nach Flashspeichern weiterhin stark, jedoch war der Markt zuletzt von Überkapazitäten geprägt, was zu einem massiven Preisverfall führte. Infolge der Konjunkturerholung haben sich allerdings zuletzt auch die Preise für Flashspeicher wieder erholt.

Auch andere Hersteller gehören zu engen Wettbewerbern von SanDisk. Dabei sind neben Intel (IM Flash) und die DRAM-Spezialisten Micron Technology und Hynix Semiconductor zu nennen. Ferner konkurriert SanDisk mit dem japanischen Elektronikriesen Sharp sowie mit einer ganzen Reihe kleinerer Hersteller wie mit Chips and More GmbH, Memorex Products, I/O Data Device, Kingmax und Kingston Technology Company.

Durch den Einstieg in den Markt für MP3-Player steht SanDisk mit seiner Sansa MP3-Player-Reihe nunmehr auch in direkter Konkurrenz zu Apple, Microsoft und Creative im Kampf um Marktanteile im Bereich der tragbaren Musik-Player.

Im Bereich Flashspeicher-Laufwerke steht SanDisk zunehmend im Wettbewerb mit traditionellen Festplattenherstellern, wie Seagate und Western Digital, die inzwischen ebenfalls auf SSD-Laufwerke setzen. Weitere Wettbewerber sind unter anderem Verbatim Americas, STEC, Toshiba und OCZ Technology Group.

Für das laufende erste Quartal 2011 stellt SanDisk einen Umsatz zwischen 1,2 und 1,275 Mrd. Dollar in Aussicht. Auf Jahressicht will SanDisk einen Umsatz von 5,3 bis 5,7 Mrd. Dollar erreichen.

Analysten erwarten bei SanDisk im laufenden Märzquartal einen Quartalsumsatz von 1,25 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 96 US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2011 erwarten Analysten einen Jahresumsatz von 5,63 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 4,18 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2012 sollen die Erlöse dann auf 6,34 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 4,31 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Mit einem Kursplus von vier Prozent gehörten SankDisk-Aktien am Vortag zu den Hauptgewinnern an der New Yorker Nasdaq. Zuletzt notierten die Papiere bei 49,80 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 11,70 Mrd. US-Dollar für SanDisk ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von zwölf.

Die Analysten aus dem Hause Wedbush Morgan Securities bekräftigten zuletzt nochmals ihre "neutrale" Haltung gegenüber SanDisk-Papieren. Dabei heben die US-Investmentbanker ihr Kursziel für den Wert auf 50 US-Dollar an.

Die Experten der Deutschen Bank Securities stuften SanDisk-Papiere zuletzt auf "hold" zurück, wobei die Analysten weiterhin ein Kursziel von 55 Dollar für die Titel sehen. Das Jahr 2011 werde ein sehr solides Jahr für die NAND-Industrie und speziell für SanDisk, glauben die Deutsch Banker. Allerdings rechnen die Analysten der Deutschen Bank im zweiten Halbjahr mit Überkapazitäten im Markt, wodurch die Produktpreise stark sinken könnten. Dies wiederum werde auf die Gewinnmargen drücken.

Sterne Agee Analyst Vijay Rakesh bleibt dagegen optimistisch. Der Analyst hebt sein Rating für das Papier von "halten" auf "kaufen" an und sieht ein Kursziel von 65 US-Dollar für SanDisk-Aktien. SanDisk habe Fortschritte bei der Umstellung seiner Produktionstechnik auf 24-Nanometer erzielt, begründet Rakesh seine positive Einschätzung.

Auch die Analysten bei Gleacher & Co stufen SanDisk-Papiere von "neutral" auf "kaufen" nach oben. Bei Goldman Sachs überwiegt dagegen die Zurückhaltung. Die Analysten bewerten die Papiere weiterhin mit "neutral" und sehen ein Kursziel von 48 Dollar für den Wert.