ReneSola: Preisverfall bei Solar-Wafern bringt chinesischen Anbieter in Bedrängnis

Das operative Ergebnis nahm um 56,2 Prozent ab und lag im abgelaufenen Quartal bei 23 Mio. Dollar. Damit sank auch die operative Marge auf 9,2 Prozent gegenüber 20,7 Prozent in 2010. ReneSola erzielte ein Nettoergebnis von 1,8 Mio. Dollar im Vergleich zu 36,1 Mio. Euro in 2010. Damit lag das (verwässerte) Ergebnis je Aktie bei 0,02 Dollar gegenüber 0,42 Dollar im Vorjahr.

Im Bereich "Total Solar Product Shipments" lieferte ReneSola 295,5 Megawatt. Damit stieg hier die Auslieferung um 14,4 Prozent. Der Sektor "Wafer Shipments" erreichte 230,5 Megawatt und damit 11,5 Prozent mehr als im Vorjahr. ReneSola erzielte im Bereich "Module Shipments" ein um 28,5 Prozent gestiegenes Liefervolumen von 65 Megawatt.

Markt und Wettbewerb

ReneSola konkurriert im weltweiten Solarmarkt mit anderen und Herstellern von Silizium-Wafern. Dazu gehören insbesondere die chinesische LDK Solar, sowie die amerikanische MEMC Electronic Materials, welche die Halbleiterindustrie ebenfalls mit Silizium-Wafer beliefert.

Die skandinavische Renewable Energy Corp (REC) gilt als einer der schnellst wachsenden Solarzulieferer. Das in Norwegen ansässige Unternehmen ist ein integrierter Spezialist und stellt unter anderem Grundprodukte her, die für den Einsatz in der Solarindustrie notwendig sind. Weitere Konkurrenten sind vor allem die chinesische GCL-Poly, Jiangsu Shunda PV-Tech Co, Jinggong P-D Shaoxing Solar Energy Technology, sowie die südkoreanische OCI Co Ltd und die japanische Tokuyama Corp und die Deutsche Solar AG und Kyocera Solar sowie M. SETEK Co.

Insgesamt soll der weltweite Solar-Energiemarkt von 11,0 Mrd. Dollar im Jahre 2005, auf bis zu 51 Mrd. Dollar im Jahr 2015 wachsen, so die Schätzungen der Marktforscher aus dem Hause Clean Edge. China gilt neben Europa und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solar-Energie.

Ausblick

Für das dritte Quartal 2011 rechnet ReneSola mit einem Liefervolumen im Bereich "Total Solar Wafer and Module Shipments" zwischen 330 und 350 MegaWatt. Der Umsatz soll zwischen 220 Mio. und 240 Mio. US-Dollar liegen, die Brutto-Marge zwischen sechs und acht Prozent.

Analysten erwarten bei ReneSola im laufenden Septemberquartal einen Umsatz von 233,7 Mio. Dollar sowie ein Minus von elf US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2011 wird ein Jahresumsatz von 1,07 Mrd. Dollar und ein Nettogewinn von 42 US-Cent je Aktie erwartet.

Im nachfolgenden Jahr 2012 sollen die Erlöse dann auf 1,07 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 49 US-Cent je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

ReneSola-Aktien präsentierten sich zuletzt an der New Yorker Börse uneinheitlich bei rund 3,00 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 260 Mio. US-Dollar ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2012 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) sechs.

Die Analysten aus dem Hause Brean Murray stuften zuletzt ReneSola-Aktien von "kaufen" auf "halten" zurück.

Auch im Hause Collins Stewart ist man alles andere als euphorisch. Die Analysten vergaben zuletzt das Rating "neutral" und sehen für ReneSola-Aktien ein Kursziel von 3,60 US-Dollar.

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