Qualcomm zieht an Intel vorbei - Smartphone-Boom machts möglich

Qualcomm lieferte eigenen Angaben zufolge 141 Millionen Mobile-Chips aus, ein Zuwachs von elf Prozent gegenüber dem Vorjahr. Im jüngsten Quartal generierte Qualcomm einen positiven Cashflow von 1,41 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang von 23 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Qualcomms CDMA-Technik gilt nicht nur gegenüber dem europäischen Mobilfunknetz GSM als überlegen, sondern auch im Softwarebereich kann das Unternehmen zahlreiche Erfolge vorweisen. Die Zahl der 3G CDMA-basierten Netzwerke überstieg in den vergangenen Jahren die Marke von 500 Netzwerken weltweit. Gleichzeitig löste Qualcomm den amerikanischen Marktführer Texas Instruments als weltweit größten Mobilfunkchip-Hersteller ab (Quelle: iSuppli).

Die von Intel und Clearwire vorangetriebene WiMAX-Technik steht ebenfalls im zunehmenden Wettbewerb gegenüber vergleichbaren Techniken aus dem Hause Qualcomm. Dies gilt insbesondere für den Standard Mobile WiMAX.

Auch die finnische Nokia vertreibt neben Handys auch Netzwerktechnologien und engagiert sich gemeinsam mit Texas Instruments (TI) und STMicroelectronics im CDMA-Markt. TI will mit seinem Vorstoß langfristig einen Marktanteil von über 30 Prozent erreichen.

Derzeit dominiert Qualcomm allerdings den Markt für CDMA-Chips mit einem Marktanteil von mehr als 70 Prozent. Als weitere Konkurrenten gelten Broadcom, Infineon, Marvell Technology, Freescale Semiconductor, Mediatek, ST-Ericsson, Motorola und Matsushita.

Für das laufende Fiskalquartal 2013 erwartet das Qualcomm-Management ein zweistelliges Umsatzwachstum. Im Einzelnen stellt das Unternehmen für das laufende erste Fiskalquartal 2013 einen Umsatz zwischen 5,6 und 6,1 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 0,90 bis 0,98 Dollar je Aktie in Aussicht.

Im Hinblick auf das laufende Fiskaljahr 2013 erwartet Qualcomm einen Jahresumsatz von 23 bis 24 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 3,40 bis 3,60 Dollar je Aktie.

Qualcomm-Aktien präsentierten sich zuletzt nachgebend bei 61,62 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 105 Mrd. US-Dollar für den weltweit führenden Mobile-Chiphersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2013 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15.

Die Analysten aus dem Hause Cantor Fitzgerald erhöhen ihr Kursziel für Qualcomm-Papiere von 66 auf 69 US-Dollar, gleichzeitig bekräftigten die Analysten nochmals ihre Kaufempfehlung für den Wert.

Bei FBR Capital erhöht man das Kursziel für Qualcomm-Papiere von 72 auf 77 US-Dollar, wobei die Analysten bei ihrem Rating "outperform" bleiben.

Bei der Societe Generale bekräftigt man nochmals die Einschätzung "halten", wobei die Analysten ein Kursziel von 57 US-Dollar für Qualcomm-Aktien sehen. Bei der Citigroup bekräftigt man seine Kaufempfehlung für den Wert, wobei die Citibanker ein Kursziel von 74 Dollar für Qualcomm-Aktien sehen.