Qualcomm rüstet sich für weiteres Wachstum - Aktien auf 10-Jahreshoch

Ausgenommen außergewöhnlicher Sonderbelastungen konnte Qualcomm einen bereinigten Nettogewinn (Non-GAAP) von 1,26 Dollar je Aktie erwirtschaften und damit die Markterwartungen der Analysten übertreffen. An der Wall Street hatte man im Vorfeld mit Einnahmen von 6,84 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,18 Dollar je Aktie gerechnet.

Markt und Wettbewerb

Qualcomms CDMA-Technik gilt nicht nur gegenüber dem europäischen Mobilfunknetz GSM als überlegen, sondern auch im Softwarebereich kann das Unternehmen zahlreiche Erfolge vorweisen. Die Zahl der 3G CDMA-basierten Netzwerke überstieg in den vergangenen Jahren die Marke von 500 Netzwerken weltweit. Gleichzeitig löste Qualcomm den amerikanischen Marktführer Texas Instruments als weltweit größten Mobilfunkchip-Hersteller ab (Quelle: iSuppli).

Auch die finnische Nokia vertreibt über ihre Tochter Nokia Network Solutions Netzwerktechnologien und engagiert sich gemeinsam mit Texas Instruments (TI) und STMicroelectronics im CDMA-Markt. TI will mit seinem Vorstoß langfristig einen Marktanteil von über 30 Prozent erreichen.

Derzeit dominiert Qualcomm allerdings den Markt für CDMA-Chips mit einem Marktanteil von mehr als 70 Prozent. Als weitere Konkurrenten gelten Broadcom, Infineon, Marvell Technology, Freescale Semiconductor, Mediatek, ST-Ericsson, Motorola und Matsushita.

Ausblick

Aufgrund des positiven Marktumfelds hebt Qualcomm seinen Gewinnausblick für das laufende Fiskaljahr 2014 leicht an und erwartet nunmehr einen Nettogewinn von 5,00 bis 5,20 Dollar je Aktie.

Für das laufende Märzquartal erwarten Analysten bei Qualcomm einen Umsatz von 6,47 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,22 Dollar je Aktie. Für das laufende Fiskaljahr 2014, welches im September endet, wird ein Jahresumsatz von 26,8 Mrd. US-Dollar sowie ein Nettogewinn von 5,11 Dollar je Aktie erwartet.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2015 sollen die Erlöse dann auf 29,15 Mrd. US-Dollar und der Nettogewinn auf 5,67 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Qualcomm-Aktien präsentierten sich zuletzt freundlich bei 76,11 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 128 Mrd. US-Dollar für den weltgrößten Mobile-Chiphersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2014 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15.

Die Analysten bei Cowen & Company bekräftigten zuletzt nochmals ihr Rating „outperform“ für Qualcomm-Aktien, wobei die Analysten ein Kursziel von 86 US-Dollar für die Papiere sehen, nachdem Qualcomm eine 20%ige Dividendenanhebung beschlossen hat. Bei Cowen verweist man darauf, dass Qualcomm zugesagt hat, 75 Prozent des freien Cashflows an die Investoren zurückfließen zu lassen. Bei Cowen rechnet man damit, dass Qualcomm zwischen 2014 und 2015 einen freien Cashflow von rund 20 Mrd. Dollar generieren wird.

Bei Nomura Securities bekräftigte man zuletzt nochmals seine Kaufempfehlung für Qualcomm-Aktien, wobei die Analysten ein Kursziel von 85 US-Dollar für Qualcomm-Aktien sehen.