Palm: Spekulationen erreichen Höhepunkt

Montag, 26. März 2007 um 00:00

Doch nicht zuletzt Microsoft konnte mit seinem PDA-Betriebssystem Pocket PC Marktanteile zu Lasten von PalmSource gewinnen. Nachdem PalmSource in der Vergangenheit noch etwa 90 Prozent des Softwaremarktes mit seinem Palm OS kontrollierte, löste Microsoft Ende 2005 Palm OS als führendes Betriebssystem für Handhelds ab.

Mit Dell hat sich inzwischen ein PDA-Anbieter vom traditionellen PDA-Markt verabschiedet. Die Vermarktung der Axim-Reihe wurde inzwischen gestoppt. Dell hat sich dabei von seinen ehrgeizigen Zielen in diesem Markt stärker Fuß zu fassen, verabschiedet.

Im Bereich der Unternehmenskunden und bei Smartphones steht Palm in direkter Konkurrenz zur kanadischen Research In Motion (RIM). Auch der finnische Mobilfunkkonzern Nokia ist inzwischen ebenfalls mit eigenen Smartphones im Markt vertreten.

Ausblick

Für das laufende vierte Fiskalquartal gibt sich Palm optimistisch und rechnet mit Einnahmen von 400 bis 410 Mio. Dollar. Dabei visiert Palm einen Nettogewinn von 13 bis 16 US-Cent je Aktie an. Analysten rechnen für das laufende Maiquartal mit Einnahmen von 416 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 15 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Fiskaljahr 2007, welches im Mai endet, erwarten Analysten einen Jahresumsatz von 1,57 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 67 US-Cent je Aktie. Im nachfolgenden Fiskaljahr 2008 sollen die Erlöse dann auf 1,77 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 72 US-Cent je Aktie klettern.

Bewertung

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen wurden Palm-Anteile weiter freundlich bei 18,10 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von 1,85 Mrd. US-Dollar für den führenden Hersteller von PDAs und Smartphones ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Fiskaljahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 25. Gleichzeitig wird Palm mit dem 1,2fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Fiskaljahr bewertet.

Auch im Analystenlager sind die anhaltenden Übernahmespekulationen das beherrschende Thema, wenn es um Palm geht. Die Experten des Hauses UBS sehen Palm ebenfalls als potentiellen Übernahmekandidaten. Das Chance-Risikoverhältnis sei aber derzeit schwer zu bestimmen. Die Analysten nehmen daher ihre Einschätzung von „neutral“ auf „reduzieren“ zurück und sehen ein Kursziel von 15 Dollar für den Wert.

Bei der Deutsche Bank Securities heißt es nach den jüngsten Zahlen weiter “halten”. Die Analysten heben allerdings ihr Kursziel für das Papier leicht von 13 auf 15 Dollar an.

Die Analysten im Hause Piper Jaffray bleiben dagegen weiter bei ihrer Einschätzung „market perform“. Die Analysten heben ihr Kursziel für das Papier von 13 auf 17 US-Dollar an. Im Hause Credit Suisse (CS) bestätigte man nochmals seine Bewertung „neutral“, hebt aber das Kursziel für Palm-Aktien von 14 auf 16 Dollar an. Nach Angaben der CS-Analysten dürfte Palm durch die voranschreitende internationale Expansion profitieren. Für das anstehende Fiskaljahr 2008 heben die Analysten ihre Gewinnschätzungen von 0,74 auf 0,81 Dollar an.

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