nVidia greift mit Tegra 4 an - Qualcomm kontert mit neuen Snapdragon-Chips

Der Markt für Grafikchips gestaltet sich wie der Halbleitermarkt zyklisch, gilt aber als besonders wachstumsstark. Im Markt für Desktop- und Notebook-Grafikprozessoren hat nVidia einen Marktanteil von über 50 Prozent inne.

Der Rivale AMD versucht durch die übernommene ATI Technologies und der Marke Radeon Marktanteile zu gewinnen. Als Hauptkonkurrent gilt inzwischen jedoch der Prozessorhersteller Intel, der mit seiner neuen Sandy Bridge Reihe separate Grafikchips überflüssig machen will. Der US-Halbleitergigant gehört inzwischen auch im Desktop-Markt zu den führenden Anbietern integrierter Grafikchips. Weitere Konkurrenten sind Broadcom, Qualcomm, Texas Instruments, Silicon Integrated Systems, Matrox Electronics Systems und VIA Technologies.

Der Entwicklungsdruck nimmt weiter zu, wobei sich die Wettbewerber im 6-Monats-Rhythmus mit immer neuen Performancerekorden gegenseitig überbieten. Mit seiner neuen Tegra 3-Reihe konnte nVidia zuletzt bemerkenswerte Erfolge im Smartphone- und Tablet PC-Markt verbuchen.

Für das laufende vierte Fiskalquartal 2013 stellt nVidia nunmehr einen Umsatz zwischen 1,02 und 1,18 Mrd. US-Dollar in Aussicht. Die Bruttomarge (Non-GAAP) sieht nVidia dabei zwischen 52,9 und 53,1 Prozent, die operativen Kosten (Non-GAAP) sollen sich bei 359 Mio. Dollar bewegen.

Für das laufende Januarquartal erwarten Analysten bei nVidia einen Quartalsumsatz von 1,10 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 24 US-Cent je Aktie. Für das laufende Fiskaljahr 2013, welches im Januar endet, wird mit einem Jahresumsatz von 4,28 Mrd. Dollar und mit einem Nettogewinn von 0,86 Dollar je Aktie gerechnet.

Für das anstehende Fiskaljahr 2014 erwarten Analysten bei nVidia einen Jahresumsatz von 4,54 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 0,96 Dollar je Aktie.

nVidia-Aktien präsentierten sich trotz der Vorstellung des neuen Tegra 4 Mobile-Prozessors zuletzt weiter nachgebend bei 12,23 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 7,6 Mrd. Dollar für den führenden Grafik-Chiphersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das Fiskaljahr 2014 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13.

Die Analysten aus dem Hause Barclays Capital reduzieren ihr Kursziel für nVidia-Aktien leicht von 16 auf 15 Dollar. Die Analysten bleiben dabei bei ihrem Rating "gleichgewichten".

Auch bei FBR Capital Markets ist man eher zurückhaltend. Die Analysten bewerten nVidia-Aktien mit "market perform" und sehen ein Kursziel von 16 Dollar für das Papier.

Bei RBC Capital Markets bewertet man nVidia-Aktien mit "sector perform", wobei die Analysten ein Kursziel von 15 Dollar für die Papiere sehen.