Nio: Wandelanleihen kommen mit 0 und 0,5 Prozent Zinscoupon und einem überraschenden Aktien-Wandlungspreis

Nio Inc. (NYSE: NIO) veröffentlichte heute die Konditionen für das gestern vorgeschlagenes Angebot von vorrangigen Wandelanleihen (Convertrible Bonds) mit einem Volumen von insgesamt 1,3 Mrd. US-Dollar plus Greenshoe-Option.

Die 2027er Senior Notes werden mit 0,50 Prozent jährlich verzinst. Die Zinszahlung erfolgt halbjährlich nachträglich am 1. Februar und 1. August eines jeden Jahres ab dem 1. August 2021.

Die Wandelanleihe mit Laufzeit 2026 hat indes einen Zinscoupon von null Prozent, wird also nicht verzinst. Die Verzinsung von Bonds soll eigentlich das Risiko einer Investition widerspiegeln.

Der Zinssatz bei Wandelanleihen ist allerdings in der Regel niedriger als bei herkömmlichen Bonds, da es noch ein wandlungsrecht in Aktien gibt und der Anleger neben einem Zins auch von möglichen Kursgewinnen profitieren kann.

Die Inhaber der Nio-Bonds können die 2026-Schuldverschreibungen jederzeit am oder nach dem 1. August 2025 und die 2027-Schuldverschreibungen am oder nach dem 1. August 2026 in Bargeld, American Despositary Shares (ADS) oder eine Kombination aus Bargeld und ADS umwandeln.

Der anfängliche Umrechnungskurs für Schuldverschreibungen in ADS entspricht jeweils 93,06 US-Dollar pro ADS, was 50 Prozent über dem Schlusskurs in den USA vom Dienstag mit 62,04 US-Dollar liegt.

Der Umrechnungskurs für die Bonds ist deshalb interessant, weil er unter anderem auch die Erwartungen des Unternehmens über die zukünftige Kursentwicklung der jeweiligen Aktie widerspiegelt.

Nio wird zwei Convertible Bonds mit jeweils 650 Mio. US-Dollar Volumen und Fälligkeit 2026 bzw. 2027 ausgeben. Hinzu kommt eine 30-tägige Option zum Kauf von Bonds mit einem zusätzlichen Volumen von je 100 Mio. US-Dollar Nennbetrag.

Der Elektroauto-Produzent erwartet, das Schuldverschreibungsangebot am oder um den 15. Januar 2021 zu schließen, sofern die üblichen Abschlussbedingungen erfüllt sind.