Mobile Telesystems leidet unter intensiven Wettbewerb - Umstrukturierung

Der Nettogewinn schrumpfte allerdings auf 321,6 Mio. Dollar, nachdem MTS im Jahr vorher noch einen Profit von 381,1 Mio. Dollar einfahren konnte.

Per Ende März 2011 zählte MTS rund 109 Millionen Mobilfunkkunden. Die OIBDA-Marge schrumpfte allerdings von 44,3 Prozent im Vorjahr auf nunmehr 38,4 Prozent. MTS erklärt den Rückgang mit einer Aussetzung der Operationen in Turkmenistan.

Markt und Wettbewerb

Mobile TeleSystems (MTS) liefert sich als marktführender Mobilfunkanbieter in Russland und in Osteuropa einen Preiskampf mit der Nummer zwei der Branche, VimpelCom. Mobile TeleSystems sieht seinen Marktanteil bei über 30 Prozent in Russland und in der Ukraine sowie über 50 Prozent in Usbekistan.

Neben Russland, ist VimpelCom auch in Kasachstan und in der Ukraine aktiv. Auch VimpelCom kann mit seinen Mobilfunklizenzen mehr als 90 Prozent der gesamten russischen Bevölkerung erreichen. Zuletzt verstärkte sich VimpelCom im Internetbereich durch die Übernahme von Golden Telecom.

Neben Magafon agieren noch eine ganze Reihe kleinerer, regionaler Mobilfunkanbieter in Russland, welche in Konkurrenz zu den großen Anbietern stehen. Zu den lokalen Anbietern zählen dabei unter anderem MCC, JSC Personal Communications, Fora Communications, Delta Telecom, Tele2, Uralsvyazinform, SMARTS und Sibirtelecom und Tatinkom.

Die hohe Fragmentierung des Mobilfunkmarktes dürfte in den nächsten Jahren zu einer weiteren Konsolidierung, insbesondere unter den regionalen Anbietern in den ehemaligen Sowjet-Republiken führen.

Ausblick

Für das laufende Gesamtjahr 2011 erwarten Analysten bei Mobile Telesystems einen Jahresumsatz von 12,64 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,82 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2012 sollen die Erlöse dann auf 13,77 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,15 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Mobile Telesystems-Aktien präsentierten sich in New Yorker erneut leichter bei 18,33 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 17,5 Mrd. US-Dollar für Russlands führenden Mobilfunker ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von zehn.

Mobile Telesystems-Aktien notierten zuletzt nahe dem Jahrestiefstand. Dennoch glauben die Analysten der Online-Investorplattform Kapitall an steigende Kurse. Die Kapitall-Experten sehen die Aktien von Mobile Telesystems als unterbewertet an und sehen ein Kursziel von 27 US-Dollar für den Wert.

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