MercadoLibre verzeichnet ungebrochenes Wachstum

An der Wall Street hatte man im Vorfeld mit Einnahmen von 52,1 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 24 US-Cent je Aktie gerechnet.

Im jüngsten Quartal wurden 9,2 Millionen Produkte und Waren über die MercadoLibre-Plattform gehandelt, ein Zuwachs von 33,7 Prozent gegenüber der Vorjahresperiode. Die Marktplatz-Erlöse zogen um 19,9 Prozent auf 37,2 Mio. Dollar gegenüber dem Vorjahr an, während das Online-Zahlungsgeschäft um 54 Prozent auf 15,3 Mio. Dollar kletterte. Insgesamt wickelte das Unternehmen über seine Online-Zahlungsplattform MercadoPago 1,3 Millionen Transaktionen ab, ein Zuwachs von 91,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Markt und Wettbewerb

MercadoLibre konkurriert im schnell wachsenden lateinamerikanischen Online-Auktionsmarkt weniger mit dem Online-Auktionsdienst eBay, der als Partner auf die MercadoLibre-Seiten verweist, sondern insbesondere mit lokalen Konkurrenten wie DeRemate. Insgesamt tummeln sich mehr als 40 verschiedene Online-Konkurrenten in dem Markt, indem MercadoLibre ein Marktanteil von mehr als acht Prozent zugeschrieben wird. MercadoLibre gilt damit als Marktführer in einem dicht fragmentierten Markt.

Auch der weltweit führende Online-Einzelhändler Amazon.com ist mit seinem umfangreichen Angebot in vielen lateinamerikanischen Ländern präsent. Auch Microsoft und Yahoo zählen in diesem Bereich zu den Konkurrenten der Gesellschaft.

Weitere Wettbewerber sind unter anderem MasOportunidades.com, B2W, Buscape, DineroMail, Pagamento Digital, PagSeguro, VivaStreet und Bondfaro. Der lateinamerikanische E-Commerce Markt wuchs zuletzt mit deutlich zweistelligen Zuwachsraten.

Ausblick

Für das laufende Septemberquartal erwarten Analysten bei MercadoLibre einen weiteren Umsatzanstieg auf 62,3 Mio. US-Dollar. Der Nettogewinn soll sich dabei auf 31 US-Cent je Aktie summieren.

Auf Jahressicht erwarten Analysten bei MercadoLibre einen Jahresumsatz von 227,8 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,15 Dollar je Aktie. Im nachfolgenden Jahr 2011 sollen die Erlöse dann auf 306,9 Mio. Dollar und der Nettogewinn auf 1,55 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Zuletzt präsentierten sich MercadoLibre-Aktien uneinheitlich bei 74,9 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 3,3 Mrd. US-Dollar für Lateinamerikas führenden Online-Auktionator ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 48. Gleichzeitig wird MercadoLibre mit dem 14,5-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten aus dem Hause Stifel Nicolaus stuften MercadoLibre-Aktien zuletzt von „kaufen“ auf „halten“ zurück, nachdem die Aktien in den vergangenen Monaten bereits kräftig gestiegen waren. Der Analyst verweist auf einen Kursanstieg von 46 Prozent seit Ende April, zudem habe sich das Umsatzwachstum zuletzt verlangsamt, so der Analyst. Die Aktien hätten das Kursziel des Unternehmens von 75 Dollar erreicht, wodurch die Analysten das Unternehmen nunmehr fair bewertet sehen.

Die Investmentbanker aus dem Hause Piper Jaffray bekräftigten Anfang September nochmals ihre Einschätzung „übergewichten“. Zurückhaltender äußerten sich dagegen die Analysten aus dem Hause ThinkEquity. Die US-Analysten bewerten MercadoLibre-Aktien im Rahmen ihrer Ersteinschätzung mit „halten“.