LinkedIn: Wachstum verliert an Schwung und Anleger die Geduld

Im Bereich Talent Solutions zogen die Erlöse um 53 Prozent auf 245,6 Mio. US-Dollar, womit das Geschäft für 55 Prozent der gesamten Umsätze verantwortlich zeichnete. Im Bereich Marketing Solutions kletterten die Umsätze um 36 Prozent auf 113,5 Mio. Dollar. Die Einnahmen aus dem Geschäft von Premium Subscriptions legten um 48 Prozent auf 88,1 Mio. Dollar zu.

LinkedIn konnte im jüngsten Quartal 18 Millionen weitere Nutzer hinzugewinnen und das Jahr 2013 mit 277 Millionen Mitgliederkonten abschließen. Insgesamt konnte LinkedIn für 2013 einen Umsatzanstieg auf 1,53 Mrd. US-Dollar melden, nach Einnahmen von 972 Mio. Dollar im Jahr vorher. Der Nettogewinn kletterte dabei auf 26,77 Mio. Dollar oder 23 US-Cent je Aktie, nach einem Profit von 21,61 Mio. Dollar im Jahr vorher.

LinkedIn steht mit seinen Produkten in direkter Konkurrenz mit anderen großen Social-Business-Portalen. Insbesondere in Europa und in Deutschland konkurriert LinkedIn mit dem dortigen Marktführer Xing.

Im Bereich Stellenangebote sieht sich LinkedIn in direkter Konkurrenz zur weltweit führenden Stellenbörse Monster.com, sowie mit CareerBuilder. Im Bereich Social-Networking und Online-Kontakte steht LinkedIn mit seinem Angebot im direkten Wettbewerb zu Twitter und Facebook. Daneben konkurriert LinkedIn noch mit Oracle (Taleo), Viadeo, BranchOut und Salesforce.com. Insbesondere BranchOut hat zuletzt auf Facebook ein entsprechendes Karriere-Netzwerk aufgebaut.

Für das laufende erste Quartal 2014 stellt LinkedIn Einnahmen von 455 bis 460 Mio. US-Dollar sowie ein bereinigtes EBITDA von 106 bis 108 Mio. Dollar in Aussicht. Analysten hatten an dieser Stelle mit Einnahmen von 470 Mio. Dollar kalkuliert. Auf Jahressicht erwartet das Business-Netzwerk Einnahmen von 2,02 bis 2,05 Mrd. US-Dollar sowie ein bereinigtes EBITDA von rund 490 Mio. Dollar.

Analysten erwarten bei LinkedIn im laufenden Jahr 2014 einen Jahresumsatz von 2,12 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,65 Dollar je Aktie, der im nachfolgenden Jahr 2015 auf 2,53 Dollar je Aktie klettern soll. In 2015 soll der LinkedIn-Umsatz ein Niveau von 2,53 Dollar je Aktie erreichen.

LinkedIn-Aktien präsentierten sich nach den jüngsten Zahlen deutlich schwächer bei 207,33 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 24,8 Mrd. US-Dollar für das weltgrößte Business-Netzwerk ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2014 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15.

Die Analysten der Schweizer Großbank UBS senken ihr Kursziel für LinkedIn-Papiere von 250 auf 225 US-Dollar, wobei die UBS-Experten dem Papier „neutral“ gegenüber stehen.

Beim US-Brokerhaus Goldman Sachs empfiehlt man LinkedIn-Aktien mit einem Kursziel von 256 Dollar weiter zum Kauf. Beim US-Wertpapierhaus Piper Jaffray setzt man das Kursziel für LinkedIn-Aktien von 285 auf 270 Dollar zurück.

Bei Susquehanna reduziert man das Kursziel für LinkedIn-Aktien von 300 auf 280 US-Dollar. Auch beim US-Brokerhaus JPMorgan Chase & Co reduziert man das Kursziel für LinkedIn-Papiere von 275 auf 250 Dollar.