Level 3 treibt Konsolidierung voran

Der Nettoverlust wuchs dabei auf 201 Mio. Dollar oder 23 US-Cent je Aktie, nach einem Minus von 188 Mio. Dollar oder 27 US-Cent je Aktie im Jahr vorher.

Mit den vorgelegten Ergebniszahlen blieb Level 3 zunächst hinter den Analystenerwatungen zurück. An der Wall Street hatte man im Vorfeld zwar nur im Einnahmen von 1,35 Mrd. Dollar, aber mit einem Nettoverlust von 21 US-Cent je Aktie kalkuliert.

Markt und Wettbewerb

Level 3 Communications konkurriert in dem von Überkapazitäten geprägten Markt in erster Linie mit dem Glasfasernetzspezialisten Qwest Communications. Die hoch verschuldete Qwest Communications betreibt ein optisches Netzwerk, welches 150 Städte in den USA, sowie Regionen in Mexiko abdeckt.

Zu den weiteren Wettbewerbern von Level 3 zählen ASAP Software, CDW, Insight, SoftChoice, Softwarehouse International, Savvis Communications, Equinix, Global Switch, InterXion, Redbus, Telecity.

Im IT-Servicebereich steht Level 3 mit IBM Global Services, Hewlett-Packard und Dell im Wettbewerb. Als weitere Wettbewerber gelten im Kommunikationsbereich Verizon, AT&T sowie Sprint Nextel.

Ausblick

Für das vergangene Septemberquartal erwarten Analysten nunmehr einen Quartalsumsatz von rund 905 Mio. Dollar sowie einen Nettoverlust von 14 US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2006 rechnen Analysten mit einem Jahresumsatz von 4,55 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettoverlust von 71 US-Cent je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2007 erwarten Analysten einen Umsatzrückgang auf 3,45 Mrd. Dollar, wobei der Nettoverlust von 49 US-Cent je Aktie sinken soll.

Bewertung

Unmittelbar nach der Übernahme von Broadwing wurden Level 3-Aktien deutlich fester bei 6,02 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund sieben Mrd. Dollar für den Glasfaser- und Kommunikationsspezialisten ergibt. Level 3 befindet sich nach wie vor in einer Turnaround-Situation und versucht nicht zuletzt durch Zukäufe und Nutzung von Synergien den Sprung in die Gewinnzone zu schaffen. Insgesamt wird Level 3 mit dem 1,5fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten des Hauses Goldman Sachs hoben ihr Rating für Level 3-Anteile zuletzt auf „kaufen“ von „neutral“ an. Nach Meinung der Goldman Sachs Analysten habe sich das operative Momentum des Unternehmens verbessert.

Bei der Deutsche Securities heißt die Ersteinschätzung seit Mitte August „halten“. Allerdings sehen die Deutsch Banker lediglich ein Kursziel von 3,4 Dollar für den Wert.

Die Analysten aus dem Hause Jefferies & Co empfehlen seit Mitte September im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, Level 3-Aktien mit einem Kursziel von 6,0 US-Dollar zum Kauf.

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